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硅料去產(chǎn)能，痛苦且漫長(zhǎng)

光伏組件成本變化，單位：人民幣/W；來(lái)源：InfoLink《2030光風(fēng)儲(chǔ)能源轉(zhuǎn)型白皮書(shū)》

組件價(jià)格有沒(méi)有觸底，不是組件自身決定的，要看硅料有沒(méi)有先觸底。

仔細(xì)觀察InfoLink的這張統(tǒng)計(jì)圖，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象：隨著硅料價(jià)格以每50元/公斤為單位的價(jià)格下降，硅料在組件成本中的占比的下降，不是勻速而是呈加速度式的，依次是4%、5%、6%、7%。假設(shè)硅料降到50元/公斤，硅料在組件的成本占比會(huì)不會(huì)下降到11%呢？當(dāng)然，硅料不會(huì)一直跌個(gè)沒(méi)完。

中國(guó)光伏組件成本構(gòu)成；資料來(lái)源：IRENA、中信期貨（2022年8月）

在其他成本不變化的狀況下，2022年多晶硅價(jià)格的高點(diǎn)300元/公斤時(shí)，硅料成本占組件成本的41%，并且將組件的成本推到1.6元/W。目前，多晶硅價(jià)格已降至65元/公斤，組件的成本降到1.2元/W左右也實(shí)屬正常。

硅料價(jià)格何時(shí)會(huì)觸底呢？這個(gè)問(wèn)題看上去似乎，但也并非沒(méi)有可供判斷的依據(jù)。我們先從歷史中尋找答案。

我們以硅業(yè)分會(huì)上周公布的價(jià)格作為一個(gè)測(cè)算基礎(chǔ)，6月28日的單晶致密料平均價(jià)格為65.7元/公斤。同樣采用硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上一輪周期，硅料價(jià)格下接近這個(gè)價(jià)位，是在2020年4月15日，65.5元/公斤。

數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)

單晶致密料在2020年4月15日出現(xiàn)65.5元/公斤這個(gè)價(jià)格以后，又跌了三個(gè)多月，直到7月22日才回到這個(gè)價(jià)格上方，反彈至100元/公斤，則又花了整整七個(gè)月。

上一輪硅料周期，體現(xiàn)在趨勢(shì)表中，大概是這樣：

也就是說(shuō)，如果只是機(jī)械地套用上一輪硅料周期，不考慮這一輪尚有很多新產(chǎn)能正在路上，也不考慮硅片厚度在降低、硅耗在減少，至少也要再等上10個(gè)月時(shí)間，硅料才可能會(huì)重回100元/公斤。

當(dāng)然，如果只需要10個(gè)月，那就好了。事實(shí)上，硅料想要再回到過(guò)去，已經(jīng)幾無(wú)可能

硅料價(jià)格將呈現(xiàn)”降落傘“結(jié)構(gòu)——傘頂是n型硅料，底部是菜花料、珊瑚料。據(jù)“鑫晶人工智能”判斷，這一輪硅料去產(chǎn)能，是痛苦而且相當(dāng)漫長(zhǎng)的：

當(dāng)硅料價(jià)格低于行業(yè)平均全成本后，影響當(dāng)前約30萬(wàn)噸的產(chǎn)能，將會(huì)出現(xiàn)【檢修潮】；

當(dāng)硅料價(jià)格低于Top-3致密料全成本后，將會(huì)出現(xiàn)一波【停產(chǎn)潮】；

當(dāng)硅料價(jià)格逼近Top-3行業(yè)平均全成本時(shí)，會(huì)刺穿上一波調(diào)整的底部，但是洗牌并沒(méi)有結(jié)束，超低價(jià)格還會(huì)至少維持一年，將會(huì)出現(xiàn)一波【倒閉潮】。

這里有三條紅線，分別對(duì)應(yīng)著檢修潮、停產(chǎn)潮和倒閉潮三種現(xiàn)象。現(xiàn)在，剛剛才有三家企業(yè)在檢修，原計(jì)劃投產(chǎn)的一些跨界玩家不敢開(kāi)車了，所以硅料產(chǎn)能的出清，這才剛剛開(kāi)始。

即使考慮到旺盛的需求刺激，也至少需要一年以上。換句話說(shuō)，組件價(jià)格觸底，沒(méi)有一年時(shí)間，可能性是不大的。

在2023年SNEC展會(huì)期間，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元在接受媒體采訪時(shí)表示，硅料未來(lái)產(chǎn)量會(huì)上去，價(jià)格會(huì)下來(lái)，這是長(zhǎng)期趨勢(shì)，也是新興產(chǎn)業(yè)的共同特征，也是新能源替代化石能源的必然要求。今年包括明年，包括多晶硅在內(nèi)的光伏主材，都將面臨價(jià)格下行的這種趨勢(shì)，或者連續(xù)下行，或者波浪式下行，光伏人對(duì)此要抱以積極心態(tài)。