国产男男激情videosgay,julia一区二区三区在线,www.中文字幕av,亚洲精选一区二区

今天是個(gè)好日子：正月初五，普天同慶，喜迎財(cái)神。今天還是西方的情人節(jié)�？傊�，這是一個(gè)屬于事業(yè)與愛(ài)情的好日子。

有心人可能還會(huì)注意到，今天還是光伏老大哥隆基綠能24歲的生日。振國(guó)總在公司本命年第一天的清晨，圍繞如何隆基如何過(guò)冬，通過(guò)視頻發(fā)表精彩觀點(diǎn)。

昨夜今晨，春節(jié)長(zhǎng)假中的A股也終于贏了一回：受CPI不達(dá)預(yù)期等利空影響，美國(guó)迎來(lái)暴跌。但不太好的是，美股之中光伏板塊首當(dāng)其沖，跌幅高達(dá)5%。TCL中環(huán)聯(lián)營(yíng)企業(yè)——Maxeon(MAXN)更是暴跌11.29%，位于跌幅榜前列。

01

降息預(yù)期看淡，光伏又遭爆錘

部分美國(guó)光伏概念股跌幅榜排名

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月CPI同比增長(zhǎng)3.1%，而此前的市場(chǎng)預(yù)期為2.9%，未能如愿回歸“2時(shí)代”；環(huán)比上升0.3%，更是高于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%。

受此利空影響，昨夜今晨歐美股市普遍暴跌：道指收跌1.35%，標(biāo)普500指數(shù)收跌1.37%，納指收跌1.80%。

按說(shuō)，美國(guó)CPI利空，對(duì)于中概股特別是向美國(guó)出口光伏產(chǎn)品的中國(guó)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好才對(duì)，那為什么會(huì)帶崩整個(gè)美股光伏板塊呢？

重要的一點(diǎn)是，1月CPI數(shù)據(jù)全線超預(yù)期，直接打壓了市場(chǎng)對(duì)于降息的預(yù)期，這對(duì)于美國(guó)的光伏特別是戶(hù)用光伏，顯然是重大利空。有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的記者Nick Timiraos撰文稱(chēng)，美國(guó)通脹在1月份高于華爾街的預(yù)期，給美聯(lián)儲(chǔ)的降息之路蒙上陰影，并可能給美聯(lián)儲(chǔ)等到今年年中的更多喘息時(shí)間。

2月12日，《華爾街日?qǐng)?bào)》撰文指出，2024年對(duì)于美國(guó)的住宅太陽(yáng)能來(lái)說(shuō)是關(guān)鍵一年，以下內(nèi)容節(jié)選自該文。

在經(jīng)歷了多年的快速而昂貴的增長(zhǎng)之后，美國(guó)的住宅太陽(yáng)能公司在高利率和不太有利的國(guó)家激勵(lì)措施下正在萎縮。對(duì)于幸存者來(lái)說(shuō)，黎明前是最黑暗的嗎？

屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)融資提供商——陽(yáng)光金融于2023年10月宣布破產(chǎn)。

屋頂太陽(yáng)能和儲(chǔ)能提供商SunPower，在2023年12月的一份文件中指出了部分債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，并表示其繼續(xù)作為持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的能力 “存在重大疑問(wèn)”。上個(gè)月，該公司表示通過(guò)了一項(xiàng)削減運(yùn)營(yíng)成本的重組計(jì)劃，理由是銷(xiāo)售放緩，部分原因是利率造成的。

微逆公司Enphase Energy在2023年12月的一份文件中表示，它將裁員約10％，并停止在某些地點(diǎn)的生產(chǎn)，以降低運(yùn)營(yíng)成本。

另一家逆變器提供商SolarEdge Technologies在今年1月表示，它將裁員16％，以 “使其成本結(jié)構(gòu)與當(dāng)前的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)保持一致”。

高利率，正在對(duì)屋頂太陽(yáng)能業(yè)務(wù)造成沉重打擊。根據(jù)將消費(fèi)者與太陽(yáng)能安裝商聯(lián)系起來(lái)的市場(chǎng)EnergySage的數(shù)據(jù)，今年迄今為止，太陽(yáng)能消費(fèi)貸款的平均報(bào)價(jià)利率為6.58％，較2022年第一季度的2.45％急劇上升。

更糟糕的是，作為最大的家用太陽(yáng)能市場(chǎng)，加州在2023年削減了屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)向電網(wǎng)出售多余電力所能獲得的金額。這實(shí)際上使太陽(yáng)能發(fā)電上網(wǎng)的價(jià)值平均減少了約75％。這同時(shí)也意味著消費(fèi)者現(xiàn)在需要8到10年的時(shí)間，才能在太陽(yáng)能電池板上實(shí)現(xiàn)收支平衡。伍德·麥肯齊的太陽(yáng)能分析師佐伊·加斯頓表示，這個(gè)回收周期，比以前要長(zhǎng)四年。盡管加州的新規(guī)定確實(shí)縮短了太陽(yáng)能加儲(chǔ)能系統(tǒng)的投資回收期，但行業(yè)分析師表示，僅僅因?yàn)?span id="thdtrhbldzz3" class='hrefStyle'>電池超出了許多消費(fèi)者的預(yù)算，市場(chǎng)將需要一段時(shí)間才能恢復(fù)增長(zhǎng)。

美國(guó)戶(hù)用光伏將持續(xù)黯淡。伍德·麥肯齊預(yù)計(jì)，2024年美國(guó)住宅太陽(yáng)能裝置將比2023年減少12％，這是自2017年以來(lái)的首次年度萎縮。彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，與2023年相比，今年將略有上升，但預(yù)計(jì)在2023年至2030年之間，美國(guó)家用太陽(yáng)能裝機(jī)每年僅增長(zhǎng)5％，與該行業(yè)在2019年至2022年間平均32％的年增長(zhǎng)率相比大幅放緩。

太陽(yáng)能股已經(jīng)反映了很多悲觀情緒：安裝商Sunrun和Sunnova Energy在過(guò)去12個(gè)月中下跌了約30％，而SunPower下跌了77％。太陽(yáng)能逆變器提供商Enphase和SolarEdge分別下跌了42％和74％。

是時(shí)候討價(jià)還價(jià)了嗎？盡管全行業(yè)的挑戰(zhàn)可以為幸存者帶來(lái)福音，但該領(lǐng)域通往贏家通吃的成功之路，并不那么明顯。規(guī)模確實(shí)幫助公司降低了融資成本，例如，使他們能夠捆綁貸款并將其作為資產(chǎn)支持證券出售給投資者。但是，其他成本，例如門(mén)到門(mén)營(yíng)銷(xiāo)和維護(hù)當(dāng)?shù)鼐S修車(chē)隊(duì)，本質(zhì)上是當(dāng)?shù)睾图�手的。按市�?chǎng)份額計(jì)算，Sunrun是最大的安裝商，其每瓦的安裝成本從2017年到2022年增長(zhǎng)了13％。在此期間，其每瓦特的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)成本翻了一番多。

彭博新能源基金會(huì)的太陽(yáng)能行業(yè)分析師波爾·萊茲卡諾表示，他認(rèn)為該行業(yè)最終需要發(fā)展到一個(gè)與德國(guó)更相似的市場(chǎng)。德國(guó)的典型住宅太陽(yáng)能系統(tǒng)在2023年每瓦的成本約為1.90美元，而美國(guó)的每瓦3美元。在德國(guó)，太陽(yáng)能安裝商往往是當(dāng)?shù)爻邪�商，比如電工，他們的管理費(fèi)用相對(duì)較低，也不需要高昂的營(yíng)銷(xiāo)成本。

華爾街分析師預(yù)計(jì)，Sunrun和Sunnova等大型安裝商將在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)消耗現(xiàn)金，同時(shí)預(yù)計(jì)SunPower今年將產(chǎn)生適度的自由現(xiàn)金流。在這些公司真正開(kāi)始實(shí)現(xiàn)這些現(xiàn)金流之前，很難看到這場(chǎng)風(fēng)暴結(jié)束時(shí)屋頂太陽(yáng)能的彩虹。

02

TCL中環(huán)浮虧超21億

美國(guó)光伏概念股中，Maxeon對(duì)于中國(guó)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一家并不陌生的公司——因?yàn)榀B瓦專(zhuān)利糾紛起訴通威，因?yàn)锽C電池專(zhuān)利糾紛起訴愛(ài)旭，更是讓TCL中環(huán)這家子公司盡人皆知。

2019年11月，股價(jià)與業(yè)績(jī)持續(xù)低迷的SunPower剝離制造業(yè)務(wù)，分拆為兩家公司：一家仍然叫SunPower，專(zhuān)注于美國(guó)分布式太陽(yáng)能和存儲(chǔ)市場(chǎng)；另一家總部設(shè)在新加坡，專(zhuān)注于海外光伏制造——這就是Maxeon。當(dāng)時(shí)，中環(huán)股份以2.98億美元投資Maxeon，持股28.8480%，并成為其第二大股東，第一大股東是法國(guó)道達(dá)爾。

三年時(shí)間下來(lái)到今天，TCL中環(huán)經(jīng)過(guò)增持、參與增發(fā)等，持股已達(dá)23.28%，成為Maxeon的第一大股東，道達(dá)爾的股比下降到15.16%。

回顧TCL中環(huán)對(duì)于Maxeon的投資，絕對(duì)稱(chēng)得上是一次"慘痛"的經(jīng)歷，趕碳號(hào)在此梳理一下。

2020年8月，中環(huán)股份以20.78億投資Maxeon891.57萬(wàn)股，入股價(jià)折合人民幣233元。

2021年4月，TCL中環(huán)以3366 萬(wàn)美元（（以當(dāng)月美元平均匯率約合2.19億元人民幣））認(rèn)購(gòu) Maxeon增發(fā)新股187萬(wàn)股，成本約為18美元/股。

2022年8月，TCL中環(huán)以2億美元(公司公告為約人民幣13.54億元)認(rèn)購(gòu)MAXN可轉(zhuǎn)債。

2023年5月，TCL中環(huán)以4200萬(wàn)美元（以當(dāng)月美元平均匯率約合2.94億元人民幣）認(rèn)購(gòu)MAXN增發(fā)股票150萬(wàn)股，成本約為28美元。

截至目前，TCL中環(huán)共在MZ的股票上投入現(xiàn)金折合人民幣約25.91億元，持有1228.57萬(wàn)股，持倉(cāng)成本折合約210.89元人民幣/股。

Maxeon最近一個(gè)交易日收盤(pán)于5.03美元。TCL中環(huán)持倉(cāng)的市值僅為6180萬(wàn)美元，折合人民幣4.45億元，浮虧21.46億，浮虧比例高達(dá)82.84%！

其它非流動(dòng)性金融資產(chǎn)；來(lái)源：TCL中環(huán)2023年中報(bào)

另外，TCL中環(huán)還持有Maxeon13.54億元人民幣的可轉(zhuǎn)債，2027年才會(huì)到期。加起來(lái)，TCL中環(huán)在Maxeon上已累計(jì)投入近40個(gè)億人民幣。

其實(shí)，Maxeon股價(jià)在2023年12月創(chuàng)下3.91美元以后有一波像樣的反彈，這并非由于業(yè)績(jī)，而是專(zhuān)利訴訟帶動(dòng)的。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》在2023年12月22報(bào)道，該公司自從于11月在德國(guó)對(duì)愛(ài)旭提起專(zhuān)利訴訟后，又在荷蘭申請(qǐng)針對(duì)愛(ài)旭發(fā)起專(zhuān)利侵權(quán)索賠，提起初步禁令訴訟。而自從Maxeonr的專(zhuān)利糾紛擴(kuò)大后，公司股價(jià)持續(xù)上漲。

今年1月4日，Maxeon公布其最近一個(gè)財(cái)政年度的虧損為2.67億美元。投資者最緊迫的擔(dān)憂是Maxeon何時(shí)才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡？

華爾街的9位美國(guó)半導(dǎo)體分析師的共識(shí)是，Maxeon正處于盈虧平衡的邊緣，他們預(yù)測(cè)該公司在2025年仍會(huì)虧損，在2026年有望實(shí)現(xiàn)6700萬(wàn)美元的盈利。因此，預(yù)計(jì)從今天起大約兩年后，Maxeon將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。如果要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，Maxeon平均年增長(zhǎng)率必須保持在52％。

不過(guò)，Maxeon令人擔(dān)憂之處在于其糟糕的財(cái)務(wù)狀況，債務(wù)與權(quán)益比率超過(guò)2倍，而通常債務(wù)不應(yīng)超過(guò)權(quán)益的40％。更高的債務(wù)水平需要更嚴(yán)格的資本管理，這增加了投資這家虧損公司的風(fēng)險(xiǎn)。

2023年第四季度，TCL中環(huán)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。這家自稱(chēng)坐擁1800種硅片和工業(yè)4.0、領(lǐng)先行業(yè)24-36個(gè)月的巨頭，扣非凈利潤(rùn)單季巨虧20個(gè)億。

TCL中環(huán)股權(quán)投資（部分）；來(lái)源：公司2023年中報(bào)

現(xiàn)在，即使成為Maxeon的第一大股東，TCL中環(huán)在財(cái)務(wù)處理上仍將該筆投資定義為股權(quán)投資，Maxeon為其聯(lián)營(yíng)企業(yè)。

TCL中環(huán)2023年中報(bào)顯示，公司以權(quán)益法對(duì)Maxeon、戈恩斯等聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資損益進(jìn)行入賬，仍未計(jì)提。2023年第四季度，公司出售了戈恩斯，所以計(jì)提了戈恩斯的投資損益，但由于仍然持有Maxeon，所以浮虧的這21個(gè)億，并沒(méi)有計(jì)提。這，是一個(gè)雷嗎？

       原文標(biāo)題 : 美股暴跌，光伏首當(dāng)其沖！TCL中環(huán)還有一個(gè)21億的雷？