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文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒(méi)有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

“這是新能源大爆炸的第261篇原創(chuàng)文章”

錢多到不知道要干啥好的禾邁股份，為什么機(jī)構(gòu)都在哄搶它？

前幾天咱們覆蓋了禾邁股份，都知道它創(chuàng)造了A股新股發(fā)行價(jià)格的記錄，發(fā)行價(jià)比公司最開(kāi)始的預(yù)期高了10多倍！最讓人哭笑不得是剛上市沒(méi)過(guò)幾天，公司就發(fā)布了公告：將使用最高不超過(guò)45億元的暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，購(gòu)買投資產(chǎn)品。

這什么意思呢？簡(jiǎn)單說(shuō)就是錢多的不知道干啥好了，反正閑置著也是閑置著，不如買點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品做增值！

也不能怪人家這么干，畢竟最開(kāi)始它只想募集5個(gè)多億的資金，最終卻募集了50多億，錢一下子多到不知道如何處理。

相信各位已經(jīng)發(fā)財(cái)了的讀者朋友深有體會(huì)，leo暫時(shí)還未能有如此幸運(yùn)的體會(huì)，憂傷。那么為什么市場(chǎng)會(huì)如此哄搶它呢？究竟它有啥魔力？

01超級(jí)標(biāo)桿

有一個(gè)非常重要的原因是這個(gè)賽道確實(shí)看起來(lái)非常性感，至少有2個(gè)超級(jí)標(biāo)桿在。

上面兩個(gè)超級(jí)成長(zhǎng)公司，一個(gè)漲幅幾十倍，一個(gè)更是超過(guò)百倍，給投資者創(chuàng)造了巨額回報(bào)，前者叫SolarEdge，現(xiàn)在市值862億人民幣，后者叫Enphase，現(xiàn)在市值近1200億人民幣，它們都是主打微型逆變器的。

當(dāng)然了，如果分的更仔細(xì)一點(diǎn)的話：Enphase是主打微型逆變器的，并配套銷售儲(chǔ)能系統(tǒng)；SolarEdge則主打逆變器＋功率優(yōu)化器，同樣可以實(shí)現(xiàn)微型逆變器的功能，專利壁壘更高一些。

驚人投資回報(bào)背后是因?yàn)?span id="thdtrhbldzz3" class='hrefStyle'>光伏逆變器本身就是一個(gè)不錯(cuò)的賽道，加上微型逆變器市場(chǎng)也不算很大，巨頭們都還在搶集中式和組串式逆變器的市場(chǎng)，沒(méi)有放太多心思在這方面，給了行業(yè)里的領(lǐng)先企業(yè)以猥瑣發(fā)育的機(jī)會(huì)。

加上微型逆變器主要面向戶用市場(chǎng)，毛利率相比面向B端的集中式和組串式都要來(lái)的更高。

一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不是很激烈，又比較賺錢，自然行業(yè)里的公司都活的比較滋潤(rùn)了，也就難怪會(huì)受到資本市場(chǎng)的追捧了。

大洋彼岸的美國(guó)資本市場(chǎng)走出了超級(jí)驚艷的走勢(shì)后，中國(guó)資本市場(chǎng)投資人自然也想復(fù)制同樣的傳奇走勢(shì)，而禾邁就在剛剛好的時(shí)間里進(jìn)入了投資者的視角里 ，也就難怪市場(chǎng)會(huì)如此爆炒了。

實(shí)事求是的說(shuō)，除了2個(gè)超級(jí)標(biāo)桿，公司面臨的市場(chǎng)空間也確實(shí)足夠廣闊，現(xiàn)在市場(chǎng)滲透率非常低。

02廣闊的成長(zhǎng)空間

根據(jù) IRENA 的數(shù)據(jù)：2020 年全球新增光伏裝機(jī)為 127GW，按分布式裝機(jī)占比約 30％、微逆在分布式中滲透率 15％、均 價(jià) 2．0 元／w 測(cè)算，2020 年微型逆變器市場(chǎng)規(guī)模約 114．3 億元。

Enphase 公司 2020 年?duì)I收為 7．74 億美元，也就是它的全球市占率約 44．2％，而國(guó)內(nèi)企業(yè)昱能科技、禾邁股份 2020 年微型逆變器銷售營(yíng)收僅為 4．12、1．73 億人民幣，市場(chǎng)占有率僅為約 3．6％、1．5％，國(guó)內(nèi)企業(yè)出海戰(zhàn)略下，市占率提升潛力巨大。

如果2025 年全球新增光伏裝機(jī)達(dá) 300GW，按分布式裝機(jī)占比為 45％，微逆滲透率 30％，均價(jià) 0．7 元／w 測(cè)算，微型逆變器 2025 年市場(chǎng)規(guī)模為 283．5 億，5 年行業(yè)復(fù)合增速達(dá) 20％。

也就是微型逆變器未來(lái)有望迎來(lái)市場(chǎng)空間逐步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)的企業(yè)有望受益于國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程。

當(dāng)然了，這種未來(lái)發(fā)展的預(yù)測(cè)都有拍腦袋的成分，僅做參考。

市場(chǎng)空間不錯(cuò)，巨頭也還沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)搶食，又有兩個(gè)超級(jí)成長(zhǎng)公司做標(biāo)桿，賽道堪稱性感，剩下的問(wèn)題就是公司也不能太拉胯，不然也沒(méi)法搞，而禾邁也確實(shí)有兩把刷子。