国产男男激情videosgay,亚洲av永久中文无码精品综合,国产亚洲色婷婷,欧美精品你懂的

獨立 稀缺 穿透

舊地圖找不到新大陸！

作者：夢琦

編輯：李然

風品：聞道

來源：銠財——銠財研究院

2025開年，光伏組件業(yè)曝出大料，全球新舊王者開打?qū)＠麘?zhàn)。

1月3日，據(jù)企業(yè)預警通、 界面新聞，晶科能源日前已在南昌市中級人民法院起訴隆基綠能，要求后者立即停止侵害相關(guān)發(fā)明專利權(quán)，并賠償經(jīng)濟損失。目前該案件已正式立案，將于2月13日開庭審理。

回望2024年，光伏企業(yè)間的專利糾紛增多，不少頭部企業(yè)卷入其中。無獨有偶，晶科能源、隆基綠能的一把手均曾公開強調(diào)要注重保護知識產(chǎn)權(quán)。

隆基綠能董事長鐘寶申曾表示，過去這些年，光伏核心還是創(chuàng)新驅(qū)動，但技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)保護有所缺失，導致技術(shù)擴散太快，大家都是拿來主義，因此要加大對知識產(chǎn)權(quán)的保護力度。晶科能源董事長李仙德則表示，作為一家全球化的企業(yè)，必須尊重知識產(chǎn)權(quán)保護，專利問題可以用很多方式去解決，比如授權(quán)、購買、交換，而不是逃避。

據(jù)澎湃新聞梳理，截至2024年末，全球出貨量前十的組件企業(yè)中已有七家卷入專利混戰(zhàn)。相關(guān)光伏行業(yè)從業(yè)人士對銠財表示，光伏業(yè)處于洗牌低谷周期，企業(yè)競爭內(nèi)卷加劇，以TOPCon技術(shù)為代表的N型產(chǎn)能擴張過快，導致頭部企業(yè)先進產(chǎn)能成本優(yōu)勢快速縮小。發(fā)起專利訴訟本質(zhì)上還是基于市場策略，利用競品漏洞短板，來維護、擴大自身優(yōu)勢。

1

行業(yè)洗牌變天 專利戰(zhàn)面面觀

LAOCAI

據(jù)界面新聞，此次涉訴的是關(guān)于TOPCon相關(guān)技術(shù)。“作為TOPCon技術(shù)的領(lǐng)頭羊，晶科能源是光伏產(chǎn)業(yè)擁有專利申請和授權(quán)數(shù)量最多的企業(yè)之一。”晶科能源稱，鼓勵通過專利授權(quán)、付費使用的方法實現(xiàn)行業(yè)共贏，但對“不打招呼，拿來就用”的做法，也支持堅決打擊。

孰是孰非，等待時間作答。能夠肯定的是，得技術(shù)者得天下。盤點全球光伏業(yè)的發(fā)展軌跡，一定意義上說就是一部技術(shù)迭代史。而當下激戰(zhàn)正酣的專利戰(zhàn)，也是市場競爭白熱化的真實寫照。

回望2024年，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇較嚴峻挑戰(zhàn)。一個現(xiàn)象是，先進產(chǎn)能“永不過剩”的觀點被質(zhì)疑。不僅是落后P型電池產(chǎn)能供應過剩，優(yōu)質(zhì)N型電池也出現(xiàn)冒頭跡象。

據(jù)鈦媒體報道，2024年光伏電池組件之爭，P型電池價格跌超20%，N型TOPCon電池在加速占據(jù)市場的同時，價格也大跌41.49%。跌幅要大于P型電池。

存量洗牌，讓企業(yè)從控制成本到穩(wěn)健現(xiàn)金流，開始一場韌性比拼，頭部企業(yè)首當其沖。

2024年3月，晶科能源陸續(xù)將部分專利轉(zhuǎn)讓給了天合光能和晶澳科技。有輿論分析認為，目前N型TOPCon電池技術(shù)的核心專利包被晶科、晶澳、天合光能三家瓜分，三企之間互相授權(quán)，共享專利，在去產(chǎn)能大勢下有抱團取暖之意。

以2024上半年為例，上述三企包攬了全球光伏組件出貨榜的前三，將昔日全球第一隆基綠能甩在了身后。

說起N型TOPCon電池技術(shù)的核心專利，最早要追溯到2022年LG集團的一次轉(zhuǎn)型，2022年2月其正式宣布退出太陽能光伏發(fā)電板業(yè)務。要知道，LG 光伏產(chǎn)品在海外市場具有較大影響力，EnergySage公布的2022年度美國戶用品牌光伏組件效率排名顯示，LG以22．0％的成績排名第二，隆基、晶澳、晶科則分別位列第5、第8與第9位。

2022年9月，LG集團將數(shù)百項專利轉(zhuǎn)讓給晶科能源旗下的上饒新源越動，從而在TOPCon技術(shù)、專利充足儲備等方面，一舉奠定了晶科N型電池的先發(fā)優(yōu)勢。

2024年6月，晶科能源副總裁錢晶曾表示，公司目前在TOPCon領(lǐng)域擁有最多的專利，達到330項，晶科在專利上有絕對自信，這是我們的護城河。

天眼查顯示，除了上述開年的專利糾紛，晶科能源與隆基綠能間還存在另外三起訴訟糾紛，均在2024年12月4日立案，案號分別為（2024）蘇05民初1458號、（2024）蘇05民初1459號和（2024）蘇05民初1461號。

行業(yè)分析師王婷妍表示，兩大光伏巨頭的專利戰(zhàn)爭，僅是行業(yè)白刃競爭的一個縮影。除了惡意侵權(quán)，隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)持續(xù)迭代，相同原理與路徑下不同企業(yè)間申請了大量的重疊專利，也是導致專利糾紛激增的原因之一。

香頌資本董事沈萌向銠財表示，內(nèi)卷的市場競爭壓力，倒逼企業(yè)在產(chǎn)能之外尋找新的差異化，知識產(chǎn)權(quán)是研發(fā)創(chuàng)新的結(jié)果，也是保持差異化競爭優(yōu)勢的基礎。但是專利維權(quán)仍需分辨，專利是否具有核心技術(shù)價值，還是僅僅作為一種打擊對手的競爭手段。如果的確存在核心技術(shù)專利被侵犯，應依法予以保護，維護市場正常秩序。內(nèi)卷原因在于缺少差異化核心競爭力，企業(yè)唯有成本價格競爭的單一形式。

2

 掉隊與追趕 

凈利大降、負債率超71%

LAOCAI

在晶科能源上饒工廠，矗立著幾面“N型專利墻”。對企業(yè)而言，這既是見證二次崛起的榮譽豐碑，也是提醒核心技術(shù)才是關(guān)鍵生產(chǎn)力的警示墻。

據(jù)Solarbe最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，晶科光伏組件實現(xiàn)了年度超75GW的銷量，市占率約14.5%～15%。晶科能源取代隆基綠能，重新奪回全球光伏組件出貨量第一桂冠。

2016年，晶科能源首次超越天合光能問鼎全球第一。此后三年穩(wěn)居第一寶座，成就“四連冠”美譽。然2020年首次被隆基綠能超越，2021年排名又再降兩格，先后被天合、晶澳趕超，屈居全球第四。

梳理外界輿論分析，資本化動作相對較慢被視為掉隊的重要考量。2015年，同在美股上市的晶澳、天合提出私有化要約，并先后于2019年底、2020年6月通過借殼和IP0方式登入A股，相比之下，晶科能源2020年9月才啟動科創(chuàng)板上市，直至2022年初才回歸A股，較晶澳、天合慢了2～3年的時間。

而2020年，正是天合光能、隆基、晶澳等開啟“硅片+電池片+組件”垂直一體化產(chǎn)能擴張的關(guān)鍵之年。由于融資渠道受限，晶科能源主要加強了硅片產(chǎn)能建設，電池端產(chǎn)能擴張速度大幅落后于上述三企。

也是這一年，晶科能源丟掉了全球光伏組件第一寶座。對此，李仙德曾在內(nèi)部會議上反思，沒有更早回A股市場，是晶科一個戰(zhàn)略錯誤。

好在，憑借著收購大量專利、完成A股融資等一系列動作，晶科能源再次抓住了N型電池紅利，依靠大量新增的TOPCon產(chǎn)能實現(xiàn)彎道超車。不過隨著行業(yè)變天，公司先發(fā)紅利優(yōu)勢削弱后，問題又一點點浮出水面。

最新財報顯示，2024年三季度晶科能源凈利潤僅1500萬元，盈利能力減弱導致前三季利潤同比下降80.88%至12.15億元，營收717.7億元同比下降15.66%。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額則轉(zhuǎn)為負的3.65億元，同比下降103.28%。

另一廂，債務壓力并沒減輕太多。截至2024年第三季，晶科能源資產(chǎn)負債率71.89%，雖較上半年的73.17%有可喜減少，但仍高于行業(yè)平均水平。總負債907.19億元，同比減少0.45%。賬面現(xiàn)金規(guī)模266.68億元，同比增長22.4%，但有息負債仍超300億元。其中，短期借款53.22億元，同比下降12.99%。應收賬款194.41億元，應付賬款217.36億元。

2024年7月終止97億元定增，10月晶科能源又發(fā)公告，計劃以新增發(fā)的A股股票作為基礎證券，發(fā)行GDR并在法蘭克福交易所上市，募資不超45億人民幣或等值外幣。將主要用于美國1GW高效組件項目和山西二期14GW一體化生產(chǎn)基地建設項目，約占募資總額72%。據(jù)此前公司信披，山西一體化大基地計劃分四期推進，一、二期計劃2024上半年投產(chǎn)。

從上述境外融資計劃看，山西二期項目進展已出現(xiàn)放緩，或側(cè)面印證了公司資金壓力。2024年10月晶科能源公告稱，2024年前9月累計新增借款額99.32億元，占2023年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的28.91%。

值得注意的是，2024年前三季，公司研發(fā)費用降至6.4億元，同比大降45.33%。銷售費14.70億元，同比下降16.45%，無奈財務費大增248.08%至6.54億元，管理費更達到23.41億元，同比增長28.74%，體量比研發(fā)銷售費總和還多。

行業(yè)分析師王彥博表示，研發(fā)是企業(yè)發(fā)展的核心競爭力，縮減研發(fā)費用固然能緩解資金鏈壓力，卻需警惕削弱未來成長性。通過購買LG專利、在N型電池先進產(chǎn)能布局上吃到專利紅利后，下次行業(yè)技術(shù)迭代憑什么去占領(lǐng)市場，是晶科能源的一個嚴肅話題。

截至2025年1月8日，晶科能源股價走出罕見的“10連陰”，報收6.74元，距離6.22元歷史低點僅一步之遙。如何提振市場信心，展示更多成長確定性，發(fā)起專利訴訟戰(zhàn)之余，晶科能源還有重要工作要做。

3

押寶BC電池、業(yè)績轉(zhuǎn)虧 

隆基勝面多大？

LAOCAI

另一方隆基綠能，日子同樣難言多好過。2020年首次坐上全球光伏組件出貨量榜首后，高光時刻并沒持續(xù)多久，因一系列戰(zhàn)略失誤，截至2024年中組件市占率已滑至全球第四。

盤點過往，其中市場爭議最大的，還是一度錯失N型電池路線，斥巨資研發(fā)BC電池。

2023年，隆基綠能推出第一代HPBC產(chǎn)品。公司宣布將BC電池作為主要技術(shù)路線，并認為未來5～6年BC電池將是晶硅電池的主流。然而，隨著TOPCon技術(shù)不斷升級，N型電池與BC電池間的效率差距不增反減，這讓成本不具價格優(yōu)勢的BC電池處于競爭被動。

為扭轉(zhuǎn)不利局面，隆基綠能又將HPBC產(chǎn)品線改為N型電池生產(chǎn)線，并投資30GW的TOPCon產(chǎn)能。行業(yè)分析師孫業(yè)文表示，對于競爭日益白刃的光伏業(yè)而言，技術(shù)路線的選擇十分重要，其卡位成敗關(guān)系著企業(yè)發(fā)展興衰。技術(shù)路線上的搖擺，導致BC電池發(fā)展遇阻，同時N型產(chǎn)能也處于追趕的狀態(tài)，隆基綠能想穩(wěn)住市場份額、乃至重溫第一，還需對自身策略進行審視。

雖加碼了N型電池產(chǎn)能，但隆基綠能并沒放棄BC技術(shù)的投入。公司曾公開表示，N型電池僅是過渡性的技術(shù)路線，未來BC技術(shù)仍是主要技術(shù)路線，預計2025年底，公司BC二代組件產(chǎn)能預計達到50GW。

實際上，放眼市場，BC與TOPCon的技術(shù)路線之爭也從未曾停止。作為BC電池技術(shù)領(lǐng)軍者，隆基綠能不斷為其核心技術(shù)造勢，例如三季度業(yè)績交流會上，董事長鐘寶申表示，目前BC二代組件成本比TOPCon略高，但在未來兩年內(nèi)，預計BC和TOPCon的組件成本將處在相當?shù)乃�平�?/p>

根據(jù)隆基綠能測算，截至2024年三季度末，BC電池目前毛利率比N型電池高10%，成本持平后毛利率應該會高15%以上。

對于BC未來產(chǎn)能規(guī)劃，公司實控人李振國表示，隆基綠能的BC產(chǎn)品在2025年產(chǎn)能開始爬坡，按照規(guī)劃2025年年底HPBC 2.0會形成約50GW的產(chǎn)能。“BC產(chǎn)品真正發(fā)揮作用會在2026年，越往后展現(xiàn)的效果會越強。”

話雖如此，可眼下與晶科類似，隆基綠能也在承受業(yè)績下墜重壓，當務之急還是如何扭轉(zhuǎn)虧態(tài)：2023年營收微增0.39%、凈利則下滑27.4%，進入2024年更是一季度、上半年、前三季出現(xiàn)連續(xù)雙降、且虧損加劇。以前三季為例，營收同比下滑37.7%至585.9億元，凈利更大滑155.6%至-65.05億元。截至9月末總負債918.67億元同比微降0.92%，資產(chǎn)負債率則增至59.2%。

截至1月8日，公司股價報收15.09元，相距2021年73元歷史高點，累跌近80%。

巴菲特老師格雷厄姆曾說過“股價短期是信心的投票機，長期是價值的稱重機”。提振業(yè)績、扭轉(zhuǎn)虧態(tài)、擺脫專利訴訟煩惱，想改變悲觀預期隆基綠能要做的事情同樣不少。

4

強信心、強自律、練內(nèi)功 

走出寒冬的最優(yōu)解

LAOCAI

2024年12月24日，年終歲末之際，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈兩大巨頭通威股份、大全能源，同時宣布減產(chǎn)。從內(nèi)卷到自律，重塑行業(yè)健康生態(tài)，這或?qū)⑹枪夥鼧I(yè)2025年一個重要變化。

不變不行了。2024年1月—10月，多晶硅、硅片、電池片及組件價格分別滑超35%、45%、25%。導致國內(nèi)光伏制造端同期產(chǎn)值大幅下跌43.17%至7811億元。

對此，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華接受媒體采訪時表示，本輪光伏行業(yè)產(chǎn)能波動造成的虧損規(guī)模，遠超2008年金融危機、2012年“光伏雙反”、2018年“5·31”行業(yè)政策調(diào)整三次危機影響。

就當前行業(yè)形勢，工業(yè)和信息化部電子信息司副司長王世江曾提出三點建議：一是行業(yè)要增強信心；二是要強化行業(yè)自律，避免非理性競爭；三是要苦練內(nèi)功，越是行業(yè)低谷期，越要更加注重技術(shù)創(chuàng)新，更注重產(chǎn)品質(zhì)量，不斷提高標準水平，提升競爭力。

2024年12月23日，在N型TOPCon鈣鈦礦電池研發(fā)上，晶科能源達到33.24%的業(yè)界最高轉(zhuǎn)換效率，實現(xiàn)第26次打破效率世界紀錄。

2025開年，晶科能源再次宣布，經(jīng)權(quán)威第三方機構(gòu)中科院上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所檢測，N型TOPCon鈣鈦礦電池轉(zhuǎn)化效率高達33.84%，27次打破紀錄。

不斷刷新業(yè)界紀錄，展示了公司強大的技術(shù)融合能力。也標志著晶科能源新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化邁出堅實一步，后續(xù)價值潛能不容小覷。鈣鈦礦及疊層電池作為光伏產(chǎn)業(yè)下一個10年關(guān)鍵技術(shù)，誰能更快更準掌握該技術(shù)，誰也將最大程度享受下一波技術(shù)迭代的發(fā)展紅利。

隆基綠能同樣也有喜報，近日國家能源局發(fā)布了2024年第4號公告，由其主導制定的兩項能源行業(yè)標準《疊層太陽電池量子效率測試方法》（NB/T11735-2024）、《鈣鈦礦基疊層太陽電池I-V測試》（NB/T11736-2024）獲批發(fā)布。

值得注意的是，《鈣鈦礦基疊層太陽電池I-V測試》是我國鈣鈦礦電池領(lǐng)域首項行業(yè)標準。其有效填補了鈣鈦礦基疊層太陽電池I-V測試方法的空白。

顯然，兩個全球新老王者也在日拱一卒、自我精進、激發(fā)更多內(nèi)生潛能。既有信心又懂練內(nèi)功，疊加開文的強化自律，最終走出周期寒冬，股績回暖應是大概率事件。

這個關(guān)鍵節(jié)點，保護公平競爭、避免非理性內(nèi)耗是關(guān)鍵。惡意侵權(quán)自然要回擊，泛用專利訴訟也非明智之舉。對于開文晶科的訴訟，隆基綠能相關(guān)負責人表示，公司會積極調(diào)查應對，必要時也會針對 TOPCon及其他技術(shù)系列產(chǎn)品提起反訴。

說千道萬，還是和氣生財。尤其艱難時刻，避免互撕互傷，把更多精力放在強大自我、苦練內(nèi)功、卡位新趨勢上，或才是最優(yōu)解。

正如天合光能董事長高紀凡2025年新年致辭中說道：“寒冬雖冷，也孕育著春天的希望；挑戰(zhàn)雖大，也不能阻礙奮斗者的攀登。”

光伏業(yè)一日千里，市場迭代、技術(shù)迭代的故事還在繼續(xù)。對晶科能源、隆基綠能而言，貴在危中尋機。市場除了你死我活，還有握手言和、共拓新大陸。

而拿著舊地圖找不到新大陸，但愿此番訴訟只是一個插曲，兩位王者的2025年能否不破不立、破而后立，帶領(lǐng)行業(yè)搏出一個全新開始，拭目以待。

本文為銠財原創(chuàng)

如需轉(zhuǎn)載請留言

       原文標題 : 走出寒冬最優(yōu)解 晶科能源、隆基綠能專利之爭啟示錄