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今年以來，太陽能光伏行業(yè)景氣度高漲，國內(nèi)光伏企業(yè)也迎來一波上市熱潮。

而今，全球硅料“四大天王”之一的新特能源，其回歸A股市場IPO進(jìn)程即將迎來上會的時刻。

下周二IPO迎大考

據(jù)上交所上市委9月12日消息，新特能源股份有限公司（簡稱“新特能源”）上交所主板IPO首發(fā)定于9月19日上會。

招股書顯示，本次IPO，新特能源擬發(fā)行A股普通股股票不超過3億股，募集資金不超過88億元，用于年產(chǎn)20萬噸高端電子級多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目。

后續(xù)如順利完成IPO上市，該公司也將成為國內(nèi)又一家“A+H”兩地上市的光伏企業(yè)。

（圖源：招股書公告）

據(jù)其測算，本次募投的20萬噸多晶硅項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，若以7萬元/噸的銷售價(jià)格計(jì)算，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均稅后利潤約28億元；若以10萬元/噸的銷售價(jià)格計(jì)算，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均稅后利潤超70億元。

業(yè)績炸裂 去年爆賺超100億

資料顯示，新特能源成立于2008年，主營高純多晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及風(fēng)能、光伏電站的建設(shè)和運(yùn)營，是特變電工的控股子公司。該公司于2015年12月在香港聯(lián)交所主板上市。截至招股書簽署日，母公司特變電工合計(jì)持股比例約為64.51%。

在業(yè)績方面，在2020-2022年，受益于多晶硅產(chǎn)品量價(jià)齊升，該公司實(shí)現(xiàn)營收分別為141.82億元、225.23億元和375.41億元，逐年快速遞增；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為6.35億元、49.55億元和133.95億元，同比分別增長57.6%、680.3%和170.3%，業(yè)績大幅增長。

同時，該公司2022年的凈利潤規(guī)模，也是自公司成立以來首次突破100億元大關(guān)，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

2023年上半年，受多晶硅價(jià)格大幅下跌等因素的影響，新特能源實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤47.59億元，同比下降15.28%；同期營收為175.87億元，同比增長19.51%。

在毛利率方面，該公司2022年多晶硅業(yè)務(wù)毛利潤為180.66億元，同比增長166%，毛利率高達(dá)70%。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)毛利潤80.32億元，同比下降3.28%；綜合毛利率為46.2%，較上年同期下降11%。

在產(chǎn)銷方面，2022年，該公司多晶硅產(chǎn)量和銷售量分別為12.59萬噸和10.67萬噸。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量7.61萬噸，實(shí)現(xiàn)銷量為8.61萬噸，同比分別增長64.7%及80.5%。

在產(chǎn)能利用率方面，2020-2022年，該公司多晶硅產(chǎn)能利用率分別為 107.75%、118.42%和 90.70%，均處于行業(yè)較高水平。

在產(chǎn)能規(guī)劃方面，該公司預(yù)計(jì)今年全年多晶硅產(chǎn)量在23萬噸~24萬噸；另外，準(zhǔn)東20萬噸多晶硅項(xiàng)目一期10萬噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于今年底前實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

在客戶方面，目前該公司的主要客戶以硅片頭部企業(yè)為主，其中包括隆基、晶科、晶澳、中環(huán)、高景等知名企業(yè)。

硅料“四大天王”誰主沉��？

眾所周知的是，作為全球領(lǐng)先的太陽能級多晶硅生產(chǎn)商和光伏項(xiàng)目開發(fā)商，新特能源與通威、大全、協(xié)鑫并稱為硅料“四大天王”。截至2022年末，新特能源多晶硅產(chǎn)能達(dá)到20萬噸/年，位居全球前三。

今年上半年，我國光伏新增裝機(jī)達(dá)到78.42GW，再創(chuàng)同期歷史新高；預(yù)計(jì)全年裝機(jī)量有望達(dá)到140GW，也將正式宣告光伏“百吉瓦時代”的到來。

而在多晶硅銷量方面，2023年1-6月，多晶硅“四大天王”的銷量達(dá)到43萬噸。其中，通威股份銷量為17.77萬噸，協(xié)鑫科技為8.96萬噸，新特能源為8.61萬噸，大全能源為7.68萬噸。

從硅料“四大天王”的產(chǎn)能規(guī)劃來看， 硅料龍頭們都在進(jìn)一步擴(kuò)大硅料規(guī)模。

目前，通威股份產(chǎn)能遙遙領(lǐng)先，截至2023年6月底，其多晶硅年產(chǎn)能超過30萬噸。隨著永祥能源科技一期12萬噸高純晶硅項(xiàng)目進(jìn)入試運(yùn)行即將投產(chǎn)，到今年年底該公司多晶硅年產(chǎn)能將超過42萬噸。

而排名第二位的協(xié)鑫科技全面押注顆粒硅，目前顆粒硅已運(yùn)營及在建項(xiàng)目總產(chǎn)能達(dá)40萬噸。緊隨其后的新特能源，預(yù)計(jì)今年底的產(chǎn)能有望達(dá)到32萬噸。排名第四的大全能源，預(yù)計(jì)今年底的產(chǎn)能達(dá)到30.5萬噸。

此外，緊隨“四大天王”的另一老牌硅料龍頭東方希望，預(yù)計(jì)今年底的產(chǎn)能達(dá)到25.5萬噸。

整體而言，在硅料價(jià)格整體走低之際，硅料企業(yè)不斷加碼擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)猶存。而除老玩家以外，一批新玩家正快馬加鞭入場布局�？梢灶A(yù)見，未來多晶硅市場競爭將更為激烈。（文/光伏初心）