扣非凈利連虧10年!這家公司跨界光伏能否改變命運(yùn)?
近年來,在“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)下,我國光伏行業(yè)迎來了新一輪的爆發(fā)期。站在熱門賽道的風(fēng)口,光伏行業(yè)吸引了一大批的“跨界者”。
在過去幾年財(cái)報(bào)凈利潤一直徘徊在虧損邊緣、扣非凈利潤連虧10年的新筑股份,在老本行業(yè)績持續(xù)低迷的情況下,于去年底收購晟天新能源,一腳正式邁入光伏賽道,走上跨界轉(zhuǎn)型發(fā)展的道路。
然而,“沾光”的跨界者,這一次又能否如愿以償轉(zhuǎn)型成功、“隨風(fēng)起舞”呢?
業(yè)績虧損再次擴(kuò)大
公開資料顯示,新筑股份成立于2001年,主要從事軌道交通和橋梁功能部件兩大業(yè)務(wù),其主營業(yè)務(wù)市場集中在成都;2010年在深交所上市。
根據(jù)該公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,在2019至2021年里,新筑股份的營收分別為19.97億元、23.42億元和12.49億元,其凈利潤分別為-1.70億元、6505萬元和-2.85億元。可以看到,該公司最近三年的營收和凈利潤的波動(dòng)幅度較大,3年凈利潤累計(jì)值為虧損3.9億元。
8月22日,新筑股份發(fā)布的業(yè)績中報(bào)顯示,今年上半年,該公司實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤分別為3.58億元和-1.50億元,同比變化分別為-9.6%和-36.46%。
具體來看,在營收方面,該公司的軌道交通業(yè)務(wù)0.91億元,同比增加 52.4%,營收占比為25.4%;橋梁功能部件業(yè)務(wù)2.18億元,同比下滑21.6%,營收占比為60.9%;其他業(yè)務(wù)0.49億元。在凈利潤方面,歸母凈利潤較上年同期的-1.10億元再次出現(xiàn)下滑,虧損幅度增大。
由此可見,新筑股份上半年的營收、凈利潤“雙降”,而歸母凈利潤虧損持續(xù)擴(kuò)大,該公司的業(yè)績發(fā)展態(tài)勢不容樂觀。
扣非凈利潤連虧10年
而查詢該公司過去數(shù)年的年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)另外一個(gè)“真相”,自2012年以來,新筑股份的扣非凈利潤連連虧損,已經(jīng)連虧10年。
根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,在2012-2021年這10年里,新筑股份歷年的扣非凈利潤分別為-1.51億元、-9632萬元、-4683萬元、-1.63億元、-1.52億元、-1.51億元、-1.39億元、-2.15億元、-1.75億元和-3.09億元。2022年上半年,新筑股份扣非凈利潤為-1.55億元,與上年同期的-1.13億元相比,虧損幅度仍在增大。
依此來看,今年全年的扣非凈利潤虧損形勢難以改觀,同時(shí)也極有可能會創(chuàng)造扣非凈利潤虧損的新紀(jì)錄。
跨界光伏 收購晟天新能源
實(shí)際上,為走出自身主業(yè)低迷困境,突破發(fā)展瓶頸,新筑股份于2021年年底收購了四川晟天新能源發(fā)展有限公司(簡稱“晟天新能源”)51.6%股權(quán),交易對價(jià)為9.73億元。
交易完成后,晟天新能源將成為其控股子公司,新筑股份也將新增新能源發(fā)電業(yè)務(wù),包括光伏電站的開發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營。截至目前,晟天新能源已投運(yùn)光伏電站裝機(jī)容量為471.38MW,在建光伏電站裝機(jī)容量160MW。
前不久,晟天新能源中選甘孜州雅江縣紅星“1+N”II 標(biāo)段項(xiàng)目(簡稱“雅江項(xiàng)目”),該項(xiàng)目是單體規(guī)模達(dá)500MW的平價(jià)光伏電站項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資估算22.34億元。根據(jù)安排,雅江項(xiàng)目擬于2023年10月30日前實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電,項(xiàng)目運(yùn)營年限為25年。據(jù)悉,該投資需要在9月2日下午召開的股東大會通過。
從公開的資料數(shù)據(jù)顯示,2021年,晟天新能源凈利潤為9734.36萬元,同比增長171.2%。而根據(jù)相關(guān)方的業(yè)績承諾,在未來三年(即2022-2024年)內(nèi),晟天新能源的歸母凈利潤將分別不低于 1.06 億元、1.19 億元和1.39億元。
不過,針對雅江項(xiàng)目的投資,新筑股份還將承擔(dān)如下風(fēng)險(xiǎn):
。1)由于本次項(xiàng)目總投資估算金額較大,結(jié)合子公司實(shí)際財(cái)務(wù)狀況,該項(xiàng)目在建設(shè)工期內(nèi)可能面臨無法及時(shí)籌措足夠資金的情形;
。2)在項(xiàng)目投資建設(shè)過程中,可能會對公司整體資金流動(dòng)性造成一定影響,短期內(nèi)償債風(fēng)險(xiǎn)可能會有所增加;
。3)在“川渝環(huán)網(wǎng)”輸電系統(tǒng)建成前,雅江項(xiàng)目的電力可能因受現(xiàn)有送出線路容量有限的影響,而存在“棄光限電”的情形。
跨界光伏能否成功?
在新筑股份看來,本次交易將助力上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,拓寬業(yè)績來源,增強(qiáng)盈利水平。如順利投產(chǎn)后,這將對該公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
不過,從收購標(biāo)的公司來看,根據(jù)最近兩個(gè)年度統(tǒng)計(jì),晟天新能源在2020年和2021年末的負(fù)債額分別為25.86億元和29.34億元,資產(chǎn)負(fù)債率分別為 58.27%和60.46%。這對于近5年平均年?duì)I收不足20億元、盈利能力不穩(wěn)定的新筑股份而言,壓力著實(shí)不小。
總之,新筑股份收購光伏資產(chǎn)跨界轉(zhuǎn)型,能否成功改變其業(yè)績頹勢,仍然是一個(gè)未知數(shù)。而收購標(biāo)的公司未來的經(jīng)營狀況,將成為決定新筑股份命運(yùn)的關(guān)鍵所在。
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