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 作者 | 柯陽明 楊銳

排版校對 | 柯陽明

前溫州首富、正泰集團創(chuàng)始人南存輝的光伏產(chǎn)業(yè)布局迎來了一個壞消息。

近日，上交所官網(wǎng)消息，正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司（以下簡稱“正泰安能）的IPO審核狀態(tài)已在9月30日變更為中止。

這意味著走了一年多的正泰安能IPO以審核狀態(tài)中止而暫緩。

正泰安能隸屬于南存輝掌舵的正泰集團，已成立40余年，業(yè)務(wù)遍及140多個國家和地區(qū)，全球員工5萬余名，2023年集團營業(yè)收入1550億，連續(xù)二十余年上榜中國企業(yè)500強。目前其旗下有關(guān)光伏產(chǎn)業(yè)的公司有正泰新能、正泰安能、正泰電源、正泰智維、正泰新能源開發(fā)五家企業(yè)。

成立于2015年的正泰安能，是一家戶用光伏產(chǎn)業(yè)公司，主營業(yè)務(wù)主要有四部分，分別為戶用光伏系統(tǒng)設(shè)備銷售、戶用光伏電站合作共建、戶用光伏電站銷售、戶用光伏電站售后維保。其中其中戶用光伏電站合作共建業(yè)務(wù)、戶用光伏電站銷售業(yè)務(wù)為最主要的兩大業(yè)務(wù)。

作為正泰系光伏產(chǎn)業(yè)的一員，正泰安能的戶用光伏業(yè)務(wù)在全國范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位，根據(jù)2024年1月正泰安能回復(fù)上交所問詢函，目前該公司已累計開發(fā)超過100萬座戶用光伏電站，穩(wěn)居國內(nèi)第一。

此外，官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，該公司的累計用戶數(shù)突破150萬戶。2023年戶用光伏裝機容量為12.6GW，同比增長67.1%，2023年對應(yīng)的市場占有率為29.0%，市場排名第一。

實際上，大佬南存輝的光伏布局早在2006就開始了，那時的正泰，主業(yè)還是低壓電器。

2010年，在摸爬滾打了十幾年后，南存輝把正泰電器送入上交所上市，成為了國內(nèi)A股首家以低壓電器為主營業(yè)務(wù)的上市公司，這也是其第一家上市公司。

但顯然南存輝的格局遠不止于。

就在正泰電器上市前的2009年，南存輝成立了一家主營業(yè)務(wù)為晶體硅太陽能電池、電池組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)設(shè)備的研發(fā)、制造、加工的企業(yè)，也就是正泰新能。

隨后的2015年，正泰新能就被注入上市公司正泰電器。伴隨著光伏行業(yè)的快速發(fā)展，在2021年正泰新能超越了協(xié)鑫新能源，2022年9月底裝機規(guī)模達到了11.11GW。

不過，目前正泰電源已經(jīng)不屬于正泰電器的直屬子公司。2022年，南存輝將正泰電源從正泰電器中剝離出來，注入了收購的上市公司通潤裝備當(dāng)中。因此，這次將正泰安能從正泰電器剝離出來獨立上市，在正泰系發(fā)展史中并不是首例。

如果后續(xù)正泰安能在暫緩后最終完成了上市，那么意味著南存暉手下將有三家上市公司，分別為正泰電器、通潤裝備、正泰安能，其中光伏企業(yè)占了兩個。

值得一提的是，除了上述公司，正泰系還有正泰新能源開發(fā)以及正泰智維兩家光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司。

不過，成立時間相對較晚，其主營業(yè)務(wù)分別為為集中式、工商業(yè)光伏電站的投資運營及EPC工程總承包業(yè)務(wù)，工商業(yè)分布式光伏電站的第三方運維服務(wù)業(yè)務(wù)。

值得注意的是，正泰安能這場上市之路早在去年6月就開始了。

彼時，正泰電器發(fā)布公告稱計劃將正泰安能分拆至上交所主板上市。9月6日，申請上交所主板發(fā)行IPO獲受理，預(yù)計融資金額為60億元，保薦機構(gòu)為國泰君安，2024年6月第一輪問詢完成，但在9月底卻按下了暫停鍵。

暫停的具體原因還不清楚。

根據(jù)正泰安能的招股書顯示，2020年至2023年，正泰安能營業(yè)收入分別為16.33億元、56.31億元、137.04億元以及296.06億元，同比增長分別為244.82%、143.36%、116.03%；凈利潤為2.53億元、8.67億元、17.53億元、26.04億元，同比增長242.68%、102.19%、48.54%。

從營利數(shù)據(jù)上看，正泰安能是非常亮眼的，無論是營業(yè)收入還是凈利潤都保持著很高的增長，不過也可以看出2023年營利的增長幅度開始了下滑，尤其是凈利潤。

另外，據(jù)顯示，正泰安能的資產(chǎn)負債率比較高。

2020年至2023年，其資產(chǎn)負債率分別為77.00%、81.20%、76.92%及79.16%，而同一時期的同行業(yè)公司中來股份資產(chǎn)負債率為54.3%，66.5%、72.76%和69.43%，與之相比，正泰安能的資產(chǎn)負債率高了不少。

此外，招股書上還提到了正泰安能的客戶比較集中。2020年至2023年上半年，正泰新能的前五大客戶分別貢獻了12.37、54.77%、72.37%、77.72%的銷售金額。其中作為20220年第四客戶的山東祺泰新能源是與正泰電器有著關(guān)聯(lián)。

據(jù)招股書顯示，正泰安能還跟多家與正泰電器有關(guān)聯(lián)的公司存在著采購及銷售的關(guān)系。

值得一提的是，今年以來，光伏企業(yè)頻頻上市失敗并不是罕見的事情。

早在今年6月28日，由于潤陽的批文的到期，潤陽股份的上市以失敗宣布告終，而隨后8月13日通威股份發(fā)布了擬收購潤陽的公告，由此拉開了光伏史上最大的收購案的序幕 (詳見預(yù)見能源此前文章《通威“骨折價”收購潤陽股份，光伏整合大幕開啟？》)

此前，光伏黑馬一道新能源也歷經(jīng)八個多月的上市審核，最后其保薦機構(gòu)國金證券撤回申請，其上市也慘遭折戟(詳情可見預(yù)見能源此前文章《一道新能源IPO折戟：光伏黑馬遭遇上市寒冬》)。

當(dāng)然，正泰安能IPO暫停，或許也與近期以來IPO縮緊，監(jiān)管加強有很大關(guān)系。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，自2023年8月27日證監(jiān)會提出階段性收緊IPO開始，截止到2024年8月27日，共計128家企業(yè)上市，融資938.44億元，分別同比下滑69.69%、80.03%；新增受理企業(yè)135家，同比下滑74.67%，其中有39家已終止，占比28.89%；此外有329家公司排隊在審，同比減少57.82%。

此外，眾所周知的是，今年以來，光伏行業(yè)因供大于求，價格內(nèi)卷等問題而苦不堪言，各大光伏龍頭企業(yè)業(yè)績都在巨幅下降。就拿隆基綠能來說，根據(jù)最新三季度報數(shù)據(jù)，光伏龍頭隆基綠能前三季度營業(yè)收入為585.93億元，同比下降37.73%，凈利潤為-65.05億元，三個季度虧損六十余億元！

不過，當(dāng)前相關(guān)行業(yè)協(xié)會也在呼吁光伏行業(yè)自律（詳情可見預(yù)見能源此前文章《重磅！光伏行業(yè)就“強化行業(yè)自律，防止‘內(nèi)卷式’惡性競爭”達成共識》），市場或?qū)⒃诓痪玫膶�來迎來拐點。如果后續(xù)正泰安能能繼續(xù)完成上市，將獲得比如今更大的融資金額。

那么，此時的IPO中止，也就成了新能源大佬南存輝光伏布局的一段插曲。

       原文標(biāo)題 : 南存輝的光伏布局受阻，正泰安能IPO中止