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元旦假期前后，硅料市場發(fā)生變化。

2023年12月29日晚，光伏硅料龍頭協鑫科技（03800.HK）發(fā)布公告，披露集團的一家聯營公司新疆戈恩斯能源科技有限公司有關分派股息和資本削減的董事會決議。

根據公告，新疆戈恩斯擬分兩批向股東江蘇中能、TCL共分派76.1億余元人民幣的股息，同時，新疆戈恩斯將削減11.27億元的注冊資本（約占該公司現有注冊資本的65.5%），并與江蘇中能、徐州基金及TCL訂立一份資本削減協議，根據協議，削減資本中的6.62億余元將自江蘇中能擁有的注冊資本中削減，其余4.64億余元將自TCL擁有的注冊資本中削減。

新疆戈恩斯擁有6萬噸棒狀硅產能，也是協鑫科技旗下最后一部分棒狀硅產能。此次出售新疆戈恩斯意味著，協鑫將徹底放棄棒狀硅產能，專注于FBR硅烷流化床法顆粒硅技術研發(fā)與生產。

交易完成后，協鑫科技預計將收回人民幣54.66億元。公告顯示，交易所得款項將增厚公司資金儲備，助力公司新建顆粒硅項目落地，該交易也將持續(xù)優(yōu)化公司核心資產結構，提升公司運營效率，提高盈利能力，為股東贏得更高收益。

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協鑫與顆粒硅

早先，國際上實現流化床顆粒硅商業(yè)化的企業(yè)較少，最初僅有REC公司和MEMC公司，后來被協鑫和陜西有色天宏硅業(yè)通過收購和合作的方式拿到。

與改良西門子法相比，顆粒硅綜合生產成本較棒狀硅下降約30%。而協鑫旗下保利協鑫也在不斷加深對顆粒硅的布局，據保利協鑫副總裁劉福介紹，集團“背水一戰(zhàn)”，花費十年時間獨創(chuàng)硅烷流化床法（FBR）批量生產顆粒硅，主要用于單晶硅連續(xù)拉晶加料、高效多晶硅鑄錠鋪底以及塊狀多晶硅填隙增加裝爐量。

劉福還表示，該公司計劃在三年內將顆粒硅生產規(guī)模擴至24萬噸，“連同原有的硅產品，協鑫將擁有30萬噸硅料產能，依然保持全球最大的硅料供貨商地位。”

本次交易中的新疆戈恩斯成立于2016年，是協鑫科技的控股子公司，主要從事多晶硅的生產、銷售業(yè)務，截至2022年底，該公司及附屬公司的綜合凈資產約為144.1億元人民幣，2022年實現稅后凈利潤793萬余元。

根據協鑫科技的說法，完成這項交易的意義在于，整個協鑫集團從此徹底退出了多晶硅西門子法棒狀硅經營領域，今后將專注于硅烷流化床法顆粒硅技術的研發(fā)與生產。

協鑫科技稱，一方面，集團在策略上致力于以技術創(chuàng)新推動光伏行業(yè)碳減排、綠色高效發(fā)展，所以選擇低碳低耗的硅烷流化床法顆粒硅技術；另外一方面，在經營上，這筆交易也能夠增厚公司資金儲備，持續(xù)優(yōu)化核心資產結構，提高盈利能力并為股東贏得更高收益。

公告發(fā)布次日，協鑫科技有關負責人還向媒體、投資者透露，未來將不斷提升產品的科技含量，顆粒硅模塊產能會由2萬噸提升至6萬噸，顆粒硅N型硅料比例會提升至100%，全面滿足N型高效市場需求。

那顆粒硅到底能不能賺錢？顆粒硅最新的成本數據披露于2023年7月，彼時公司表示，樂山項目的顆粒硅項目生產成本約35.68元/公斤。早在2022年上半年，協鑫科技顆粒硅產品毛利率持續(xù)高于棒狀硅毛利率15個百分點以上。

協鑫科技在顆粒硅賽道開啟了疾馳模式。2022年年報顯示，協鑫科技顆粒硅的有效產能由年初的3萬噸大幅增加至年底的14萬噸，11萬噸增量占全年硅料行業(yè)有效產能增量的22.7%，居行業(yè)第一。

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第三次革命？

硅市場發(fā)生過三次革命。第一次革命發(fā)生在硅片領域，復投拉晶技術（RCZ）和金剛線切割技術大大提升了單晶硅片生產效率，單晶硅片已經做到了比多晶還低的單片成本。趁此時機，隆基股份判斷單晶代替多晶的歷史性節(jié)點已經到來，全力押注單晶，最終成為市場龍頭。

第二次革命發(fā)生在電池片領域，PERC技術疊加單晶硅片，帶來了1+1＞2的極佳效果，引發(fā)了全面PERC革命。在這輪革命中，迅速涌現出通威股份、愛旭股份、潤陽悅達等電池片新三巨頭，行業(yè)格局發(fā)生巨大變化。

但顆粒硅能否成為第三次革命，還要看其連續(xù)加料直拉技術（CCZ）配合所產生的想象力有多大。硅料四大巨頭中，目前只有協鑫選擇了顆粒硅，大全能源、通威股份、新特能源仍舊看好棒狀硅。

在近日的投資者交流會上，大全能源副董事長徐翔表示，如果顆粒硅能取代西門子法棒狀硅，那就是顛覆，而我們公司的價值就會變?yōu)榱�。但經過我們仔細研究，目前從產品質量來說，西門子法棒狀硅質量遠遠高于顆粒硅。我們要建顆粒硅工廠并不難，但通過和下游企業(yè)充分交流，我們發(fā)現顆粒硅還有很多瓶頸要攻克，隨著現在N型硅料越來越多，在N型代替P型過程中，顆粒硅將遇到極大挑戰(zhàn)。”

通威股份同樣隱晦地表達了立場，在投資者問及“貴司有生產顆粒硅嗎？”，通威表示公司沒有生產顆粒硅產品，并解釋稱，目前光伏行業(yè)高純晶硅生產領域以改良西門子法為主，該方法已經經過長期運營，市場成熟和穩(wěn)定的工藝路線，具備產品品質穩(wěn)定、生產效率高、裝置穩(wěn)定性高、運行安全性高等特點，能夠兼顧產品品質和生產成本，并保障生產連續(xù)性。

而新特能源早前就在投資者互動平臺回答過，公司并無顆粒硅生產的規(guī)劃。

《2023年中國光伏顆粒硅行業(yè)市場研究報告》表示，2022年棒狀硅市場占比為92.5%，顆粒硅市場占比為7.5%。協鑫完全押注7.5%的市場不可謂不冒險。目前，雖然顆粒硅技術從工藝原理上比改良西門子法具有能源效率高、流程簡單等優(yōu)勢，但是，流化床生產過程的控制難度大，相關的安全問題也是運行中的難點。

雖然壓力重重，但協鑫有自己的邏輯。協鑫科技助理副總裁宋昊認為，顆粒硅成本低是最表象最基礎的競爭優(yōu)勢，顆粒硅從碳足跡上帶來的貢獻和影響其實更大。經濟數據進行衡量，如果使用去年顆粒硅的生產量進行計算，自愿減排協議的交易價格進行測算，顆粒硅所帶來的經濟收益實際上大于減少的行業(yè)成本。

       原文標題 : 押注7.5%！協鑫科技徹底退出棒狀硅市場