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文：東子

編：亦可

大約2-3年前，光伏、風(fēng)電、儲能等新能源成了資本市場上最熱門的賽道，催生了寧德時代、陽光電源、比亞迪這樣幾倍、乃至數(shù)十倍投資回報的牛股。然而在去年，陽光電源卻成為了飽受爭議的公司之— ——在大好環(huán)境下，2021年交出了一份利潤負(fù)增長的業(yè)績，4月份的股價也隨之下跌至2020年12月以來的最低點。

經(jīng)過一年的沉淀，陽光電源重新交出了新答卷。那么，憑借于此，它能如愿逆風(fēng)翻盤嗎？

01橫跨光伏、儲能 卡位產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)

談到光伏和儲能產(chǎn)業(yè)，首先會想到寧德時代、陽光電源、隆基綠能等眾所周知的龍頭企業(yè)。然而，如果從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，這些公司的行業(yè)地位和營業(yè)領(lǐng)域卻與我們一直以來的認(rèn)知有著很大不同——光伏不僅僅只是“硅料”，儲能也不只停留在“鋰電”。

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈里，上游主要從事硅料到多晶硅、硅片的加工生產(chǎn)，中游為光伏玻璃、電池片、逆變器等光伏組件設(shè)備的生產(chǎn)。像隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)、晶澳科技、晶科能源、天合光能等光伏行業(yè)大市值頭部企業(yè)，主要集中于產(chǎn)業(yè)鏈的上中游。

下游為光伏電站、分布式光伏等應(yīng)用設(shè)施的建設(shè)，企業(yè)較多且普遍規(guī)模不大。陽光電源從事的光伏業(yè)務(wù)包括光伏逆變器、電站建設(shè)等，涉足產(chǎn)業(yè)中下游，產(chǎn)業(yè)地位同樣重要。

（數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、國盛證券研究所）

在電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)鏈，陽光電源也同樣處于十分關(guān)鍵的地位。產(chǎn)業(yè)鏈中游為儲能系統(tǒng)的制造，價值量最高的是核心部件儲能電池，占比達(dá)到了60%。其次便是與光伏逆變器類似起著直流/交流轉(zhuǎn)化作用的儲能變流器，占比約20%，為第二大核心部件。

（數(shù)據(jù)來源：浙商證券研究所）

市場份額方面，根據(jù)Wood Mackenzie和Frost&Sullivan統(tǒng)計，陽光電源2021年全球逆變器出貨量份額僅以微弱差距落后于華為，位列全球第二（21%）；儲能逆變器市場份額12.4%，同樣位列全球第二，國內(nèi)排名第一。

（數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理）

（數(shù)據(jù)來源：壹DU財經(jīng)根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理）

由此可見，陽光電源在光儲兩大領(lǐng)域均有著舉足輕重的市場份額，成就了其在新能源領(lǐng)域領(lǐng)先地位。