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光伏寒冬，設(shè)備廠商邁為如何瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體領(lǐng)域？

2024-07-29 15:46

新能源商業(yè)評論

關(guān)注

【摘要】光伏進(jìn)入寒冬，企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)態(tài)勢下，設(shè)備廠商從“賣鏟人”逐漸淪為“賒刀人”，訂單不少，但催收困難。

這其中，部分廠商在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域找到了第二增長極。以邁為股份為例，其在2019年光伏爆火期間實際就已萌生了對第二路線的布局。

但需要注意的是，光伏設(shè)備廠商進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域往往需要基于精度建立更長久的客戶信任，資本注入和技術(shù)打磨同樣將扮演更重要的角色。

風(fēng)浪越大魚越貴，半導(dǎo)體設(shè)備這個擁有豐富前景的廣闊市場背后，機(jī)遇與挑戰(zhàn)實際并存。

以下為正文：

跟風(fēng)挖金子，不如賣鏟子。

在過去幾年的時間里，大批光伏設(shè)備廠商憑借“賣鏟人”的角色伴隨行業(yè)飛速增長。甚至于在光伏行業(yè)產(chǎn)能面臨需求調(diào)配的當(dāng)下，各家廠商是否選擇停止擴(kuò)產(chǎn)仍然是一個因人而異的選擇。

一個現(xiàn)實是，擴(kuò)產(chǎn)依舊在選擇性進(jìn)行，光伏設(shè)備廠商依然是有訂單的。

舉例而言，據(jù)天合光能2024Q1季報，預(yù)計到今年底，公司硅片、電池、組件產(chǎn)能將分別達(dá)到60GW、105GW和120GW。

晶科能源宣布至2024年底，單晶硅片、高效電池和組件的產(chǎn)能將分別達(dá)到120GW，110GW和130GW，其中N型產(chǎn)能占比90%以上。

通威股份則預(yù)計2024-2026年，晶硅產(chǎn)能將達(dá)到80至100萬噸，電池產(chǎn)能達(dá)到130至150GW，組件產(chǎn)能達(dá)到80至100GW。

因此，對于當(dāng)前階段的光伏廠商和設(shè)備廠商而言，寒冬可能不在于產(chǎn)能收縮和缺少訂單。對于前者而言，卡點是現(xiàn)金流能否在周期過完前支撐運轉(zhuǎn)；相應(yīng)的，對于后者而言，“催收”將成為設(shè)備廠商的主流難題。

01表面“賣鏟人”，背后“賒刀人”

如果僅僅是沒有訂單，光伏設(shè)備廠商不會面臨兩難處境，目前的問題關(guān)鍵在于：有訂單，但相應(yīng)也有不少應(yīng)收賬款和存貨。

據(jù)邁為股份2023年報，公司營收80.89億元，同比上升94.99%；與此同時，其本年度應(yīng)收賬款23.79億元，同比上升72.90%。

對此，邁為股份在年報中解釋主要系報告期內(nèi)營業(yè)收入大幅增加，應(yīng)收客戶款項增加。

一個問題隨之產(chǎn)生，這部分款項的風(fēng)險性如何？

對于設(shè)備廠商來說，催款取決于客戶的運營情況。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，款項已經(jīng)不是拖不拖的問題，而是能不能要到的問題，對于當(dāng)前的不少光伏客戶來說，沒有銷量、產(chǎn)品賣不出去或者價格低，都會導(dǎo)致出貨困難和賬面現(xiàn)金流問題，款項結(jié)算也就相應(yīng)遙遙無期，周期性十分明顯。

以兩大光伏巨頭通威股份、隆基綠能為例，2024Q1，通威虧損7.87億、隆基虧損23.5億，可見整個光伏產(chǎn)業(yè)過的并不好。

同時，截至報告期末，邁為股份2023年存貨賬面價值為107.81億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例為46.43%，其中發(fā)出商品占存貨比例為67.50%。

對此，邁為的解釋是：存貨賬面價值較高，主要與公司的產(chǎn)品驗收周期相關(guān)。由于公司產(chǎn)品驗收期相對較長，導(dǎo)致公司存貨結(jié)構(gòu)中發(fā)出商品期末數(shù)額較大。

一直以來，產(chǎn)品驗收周期長都是光伏設(shè)備廠商的固有行業(yè)特征，這在所有的設(shè)備企業(yè)中都存在，關(guān)鍵在于下游客戶的可信任程度和經(jīng)營情況。

但在當(dāng)前情況下，下游客戶自身面臨經(jīng)營問題，如此龐大的前期投入就成為一個不穩(wěn)定因素。

“存貨規(guī)模較大，一方面占用了公司營運資金，另一方面由于發(fā)出商品尚未實現(xiàn)收入，若產(chǎn)品不能達(dá)到驗收標(biāo)準(zhǔn)，可能產(chǎn)生存貨跌價和損失的風(fēng)險，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來負(fù)面影響。”

如此情況下，包括邁為在內(nèi)的部分光伏廠商實際已經(jīng)在尋求轉(zhuǎn)型，同樣做設(shè)備生意進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域成為一個明顯的趨勢。在一位業(yè)內(nèi)人士的觀點中，新能源設(shè)備國產(chǎn)化替代目前已基本完成，增長空間很小，但半導(dǎo)體設(shè)備還有不錯的空間。

02跨界轉(zhuǎn)型，邁為很早在布局第二曲線

據(jù)知情人士透露，邁為選擇布局半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域?qū)嶋H在光伏爆火時就已經(jīng)開始。公司內(nèi)部2019年開始規(guī)劃，團(tuán)隊全部搭建完畢在2021年底。

人才引進(jìn)上，邁為選擇從日企disco挖人帶團(tuán)隊。

預(yù)計半導(dǎo)體設(shè)備線將從公司剝離，成立一個分公司，后者目前在建，共規(guī)劃近300畝地。

據(jù)公開資料，目前邁為正在向半導(dǎo)體封裝設(shè)備、顯示面板設(shè)備等領(lǐng)域進(jìn)軍，截至目前在做的有劃片機(jī)、剪薄機(jī)、激光開槽等產(chǎn)品，戰(zhàn)略是全面對標(biāo)disco。其相關(guān)產(chǎn)品已導(dǎo)入國內(nèi)測試廠商，同時，在顯示面板設(shè)備領(lǐng)域，邁為股份憑借自主研發(fā)的全套設(shè)備，成功打入京東方、深天馬等行業(yè)知名企業(yè)。

盡管同屬于設(shè)備廠商角色，面臨同樣催收問題的半導(dǎo)體領(lǐng)域，但至少后者有更大的增量。

一位轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體設(shè)備的從業(yè)者表示，目前轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體設(shè)備實際看不到利潤，更多看的是前景。在其看來，其他行業(yè)的空間已經(jīng)幾近內(nèi)卷完畢，只有半導(dǎo)體還存在各種需求空間，包括整個國內(nèi)產(chǎn)業(yè)面臨升級。

不過，邁為目前在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域仍屬于新人，據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，邁為目前在劃片機(jī)領(lǐng)域估計賣了 50-100 臺設(shè)備，這一數(shù)據(jù)在半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)內(nèi)可以躋身第三梯隊，頭部和研、京創(chuàng)市場量大概在上千臺，第二梯隊大族激光出貨數(shù)百臺，在第二梯隊。

后續(xù)能否持續(xù)發(fā)展主要看資本注入量和人才數(shù)量，同等條件下還有較長的發(fā)展周期。

03半導(dǎo)體設(shè)備的復(fù)用經(jīng)驗并不多

值得注意的是，同為設(shè)備產(chǎn)業(yè)，光伏與半導(dǎo)體領(lǐng)域能夠復(fù)用的經(jīng)驗并不多，據(jù)一位從業(yè)者透露，舊理念可能還會造成一部分拖累。

舉例而言，光伏設(shè)備往往更看重成本，要求能用；半導(dǎo)體設(shè)備則更看重穩(wěn)定性和精度，這導(dǎo)致所有的體系和資源配置都要改變。

邁為前期從光伏向半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型時，曾購置過一些光伏領(lǐng)域常用的售價10-20元一個的毛刷，但在半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)嶋H根本不能用，毛刷掉絮會造成產(chǎn)品損壞。適合半導(dǎo)體設(shè)備用的毛刷一個可能售價幾千元，這是光伏體系內(nèi)的人員不理解的部分。

基于此，一個在此行業(yè)深耕良久的團(tuán)隊班底實際至關(guān)重要，如果沒有，就需要一步步通過走彎路的方式蹚出經(jīng)驗來。

同樣的，為了保證半導(dǎo)體領(lǐng)域的工藝需求，零部件等投資遠(yuǎn)大于光伏行業(yè)，資本量也是很重要的發(fā)展因素。

截至目前，邁為在劃片機(jī)領(lǐng)域已經(jīng)通過了國內(nèi)某為公司的小批量驗收。不過，據(jù)知情人士透露，通過某為體系小批量驗收的廠商實際有很多。后面的挑戰(zhàn)實際仍然不小。

據(jù)年報，邁為截至2023年末賬面現(xiàn)金余額為30.84億元，實際并不算多，2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7.55億元，同比減少11.72%。后續(xù)如果想持續(xù)在半導(dǎo)體領(lǐng)域加碼，投入規(guī)模也許會有所增加。