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《金證研》北方資本中心 鐘磬／作者 惜海／風(fēng)控

2020年起，華電新能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“華電新能”）通過一系列重大資產(chǎn)重組，成為華電集團(tuán)有限公司以風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)的唯一平臺。隨后，華電新能僅用三個月即完成150億元增資引戰(zhàn)，而此舉成為華電新能邁向資本市場的重要里程碑。

上市背后，華電新能收購一家子公司后，該標(biāo)的公司與其原間接控股股東控制的其他企業(yè)，或藕斷絲連，且交易對手的關(guān)聯(lián)方“搖身”成華電新能股東。關(guān)于副總經(jīng)理王峰的學(xué)歷情況，華電新能招股書與其官網(wǎng)對壘。此外，招股書披露華電新能2020年的多項財務(wù)數(shù)據(jù)，與全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺公布的數(shù)據(jù)“對不上”，信披現(xiàn)疑云。

一、標(biāo)的并入后與其原控股股東藕斷絲連，交易對手的關(guān)聯(lián)方“搖身”成華電新能股東

疑似之跡，不可不察。企業(yè)聯(lián)系電話是消費(fèi)者了解企業(yè)的方式，也是企業(yè)獲取訂單的重要途徑。此方面，華電新能收購的子公司，仍與原控股股東控股的企業(yè)共用電話。

1．1 2021年1月，華電新能自特變電工控股的企業(yè)處受讓羊老大新能源控制權(quán)

據(jù)華電新能簽署日期為2022年11月2日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），截至2022年6月30日，陜西華電新能源發(fā)電有限公司（以下簡稱“陜西華電”）系華電新能的子公司。另外，2021年1月19日，華電新能通過股權(quán)收購取得對榆林市榆陽區(qū)羊老大新能源有限公司（以下簡稱“羊老大新能源”）的控制權(quán)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，羊老大新能源成立于2015年8月21日，經(jīng)營范圍包括太陽能光伏電站項目的開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)等。截至查詢?nèi)?022年12月28日，羊老大新能源共發(fā)生三次關(guān)于特變電工新疆新能源股份有限公司（以下簡稱“特變新能源”）及陜西華電的變更記錄。

2021年1月18日，特變新能源成為羊老大新能源的唯一股東。2021年1月19日，羊老大新能源的股東由特變新能源變更為陜西華電。2021年11月29日，該次變更前后，陜西華電均為羊老大新能源的唯一股東，且其對羊老大新能源的出資額由500萬元變更為8，018．17萬元。

據(jù)特變電工股份有限公司2021年年報，特變新能源系特變電工股份有限公司（以下簡稱“特變電工”）控股的企業(yè)。

即是說，2021年1月19日，特變電工控股的特變新能源，將羊老大新能源100％的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給華電新能子公司陜西華電。

值得注意的是，同年年末，特變電工入股華電新能。

1．2 2021年12月，特變電工子公司科技投資入股華電新能

據(jù)招股書，2021年12月1日，華電新能以公開掛牌增資擴(kuò)股方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，其中，特變電工科技投資有限公司（以下簡稱“科技投資”）對華電新能增資10億元，持股比例為1．1％。

據(jù)特變電工簽署于2021年12月8日的《特變電工股份有限公司對外投資公告》（以下簡稱“特變電工投資公告”），為進(jìn)一步深化特變電工與華電新能及其股東的合作，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，特變電工全資子公司科技投資參與了華電新能的增資項目。

可以看出，2021年1月，華電新能自特變電工控股的特變新能源處，取得對羊老大新能源的控制權(quán)，同年12月，特變電工的另一全資子公司科技投資入股華電新能。

蹊蹺的是，在特變電工將羊老大新能源轉(zhuǎn)讓予華電新能子公司后，羊老大新能源仍與特變電工控制的企業(yè)共用電話及郵箱。

1．3 2021年，羊老大新能源與特變電工控制的明眸廣晟共用電話及郵箱

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，西安明眸廣晟發(fā)電有限公司（以下簡稱“明眸廣晟”）成立于2018年3月6日，注冊資本為100萬元，經(jīng)營范圍包括太陽能、風(fēng)力發(fā)電建設(shè)運(yùn)營等。截至查詢?nèi)?022年12月28日，特變新能源為明眸廣晟的股東之一，且明眸廣晟未有股東變更及注冊資本變更記錄。同時，明眸廣晟2021年年報顯示，2018年3月6日，特變新能源對明眸廣晟認(rèn)繳出資90萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，自2018年3月6日起，特變新能源對明眸廣晟的持股比例均為90％。

換言之，2018年3月6日至查詢?nèi)?022年12月28日，明眸廣晟受特變電工間接控制。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019－2021年，羊老大新能源的企業(yè)聯(lián)系電話均為186＊＊＊＊693，電子郵箱均為xj＊＊＊＠tbea．com。2020－2021年，明眸廣晟的企業(yè)聯(lián)系電話均為186＊＊＊＊693，2019－2021年，其電子郵箱為xj＊＊＊＠tbea．com。

不難發(fā)現(xiàn)，2021年，羊老大新能源與特變電工間接控制的明眸廣晟共用電話及郵箱。

需要說明的是，上述共用電話的持有人名為李俊。

1．4 上述電話持有人為李俊，或指向特變電工員工

據(jù)微信平臺數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年12月28日，查詢電話號碼186＊＊＊＊693，微信名稱為“李俊”。

據(jù)支付寶平臺數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年12月28日，查詢電話號碼186＊＊＊＊693，結(jié)果為“＊俊”，輸入姓氏“李”后，驗(yàn)證結(jié)果為“李俊”。

巧合的是，特變電工亦存在名為李俊的員工。

據(jù)特變電工簽署于2022年10月24日的《特變電工股份有限公司2022年股票期權(quán)激勵計劃激勵對象名單》，李俊為特變電工的核心管理／業(yè)務(wù)／技術(shù)人員。

這意味著，2021年1月，彼時已成為華電新能子公司的羊老大新能源，其2021年與特變電工間接控制的明眸廣晟共用電話，且該電話持有人指向特變電工的員工。

1．5 特變電工稱入股華電新能有助于深化合作，雙方均涉及新能源發(fā)電業(yè)務(wù)

據(jù)特變電工投資公告，特變電工稱2021年12月，其以子公司科技投資參與華電新能增資，有助于進(jìn)一步深化特變電工與華電新能及其股東的合作，將對特變電工新能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

據(jù)招股書，華電新能主營業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的新能源項目的開發(fā)、投資和運(yùn)營。2019－2021年及2022年1－3月，華電新能的主營業(yè)務(wù)收入以電力銷售為主，其中，風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)收入分別為113．32億元、125．83億元、176．04億元、47．37億元，占其當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為76．62％、78．68％、82．05％、82．65％。

2019－2021年及2022年1－3月，華電新能的太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)收入分別為33．31億元、34．12億元、38．51億元、9．94億元，占其當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為22．52％、21．32％、17．95％、17．35％。

可以看出，2020－2021年及2022年1－3月，風(fēng)力發(fā)電及太陽能發(fā)電為華電新能的主要收入來源。

據(jù)特變電工2021年年報，特變電工的主營業(yè)務(wù)包括輸變電業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)及能源業(yè)務(wù)。其中新能源業(yè)務(wù)主要包括多晶硅、逆變器、SVG等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，為光伏、風(fēng)能電站提供設(shè)計、建設(shè)、調(diào)試及運(yùn)維等全面的能源解決方案及風(fēng)能、光伏電站的運(yùn)營。

并且，截至2021年年末，特變電工光伏電站擁有8個運(yùn)營的集中式光伏電站，其產(chǎn)生的電費(fèi)收入分別為19，575．13萬元、2，694．39萬元、2，617．13萬元、3，773．66萬元、8，917．73萬元、4，844．45萬元、4，290．65萬元、7，573．08萬元。

同時，特變電工還擁有11個運(yùn)營的風(fēng)能電站，其產(chǎn)生的電費(fèi)收入分別為2．33億元、1．18億元、1．4億元、1．64億元、1．16億元、0．87億元、1．04億元、1．19億元、1．28億元、0．66億元、0．62億元。另外，2021年，特變電工的營業(yè)收入為612．78億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2021年，特變電工光伏電站及風(fēng)能電站為其帶來的電費(fèi)收入為7．05億元，占其營業(yè)收入的比例為3．07％。

對比發(fā)現(xiàn)，華電新能與特變電工均涉及風(fēng)能、太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)。

從上述情形來看，2021年1月，華電新能自特變電工控股的特變新能源處，受讓取得羊老大新能源的控制權(quán)，同年12月，特變電工以其全資子公司科技投資入股華電新能。蹊蹺的是，2021年，羊老大新能源仍與特變電工控制的企業(yè)共用電話及郵箱，且上述共用電話的持有人或指向特變電工的員工。

值得一提的是，特變電工與華電新能均涉及新能源發(fā)電業(yè)務(wù)，同時，特變電工稱其入股華電新能有助于深化雙方的合作，促進(jìn)其新能源等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。那么，羊老大新能源的控制權(quán)被轉(zhuǎn)讓予華電新能后，仍與其原控股股東特變電工控股的其他企業(yè)共用聯(lián)系方式，關(guān)系是否“剪不斷”？或該打上問號。

二、副總簡歷與官網(wǎng)對不上，財務(wù)數(shù)據(jù)與官宣或存“出入”信披現(xiàn)疑云

言行不類，始終相悖。信息披露是資本市場規(guī)范運(yùn)行的有效保證，上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵循真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的原則。此番上市，華電新能披露其高管的學(xué)歷與其官網(wǎng)存出入。

2．1 招股書披露副總經(jīng)理王峰為碩士研究生學(xué)歷，而官網(wǎng)顯示為本科

據(jù)招股書，2021年9月至招股書簽署日2022年11月2日，王峰為華電新能副總經(jīng)理，學(xué)歷為碩士研究生。

據(jù)華電新能官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年12月28日，華電新能副總經(jīng)理王峰為大學(xué)本科學(xué)歷。

可以看出，華電新能招股書中披露副總經(jīng)理王峰為碩士研究生學(xué)歷，而其官網(wǎng)顯示為大學(xué)本科學(xué)歷。王峰是否在任職期間進(jìn)行學(xué)歷提升？

不止于此，華電新能的財務(wù)數(shù)據(jù)或與官宣“對壘”。

2．2 2020年，多項財務(wù)數(shù)據(jù)或與全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺“打架”

據(jù)招股書，2020年，華電新能的營業(yè)收入、凈利潤分別為164．47億元、44．18億元；同期，華電新能的營業(yè)利潤為48．3億元。

2020年末，華電新能的資產(chǎn)總計、負(fù)債合計、股東權(quán)益合計分別為1，660．44億元、1，261．55億元、398．9億元。

據(jù)全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺，華電新能2020年度審計報告，2020年，華電新能的營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別為156．1億元、47．74億元、42．59億元；同期期末，資產(chǎn)總計、負(fù)債總計、所有者權(quán)益分別為1，618．68億元、1，248．48億元、370．21億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2020年，華電新能招股書披露其營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤，分別比全國產(chǎn)權(quán)信息化綜合服務(wù)平臺多8．37億元、0．56億元、1．59億元，資產(chǎn)總計、負(fù)債總計、所有者權(quán)益分別比全國產(chǎn)權(quán)信息化綜合服務(wù)平臺多41．76億元、13．07億元、28．69億元。

2．3 合并范圍、會計政策、會計估計等因素，或并未影響上述數(shù)據(jù)“打架”

據(jù)招股書，2020年12月31日，華電新能分別通過股權(quán)收購，取得武威益能太陽能發(fā)電有限公司、五家渠鑫和信能源科技有限公司、木壘縣凱升新能源開發(fā)有限公司100％的股權(quán)。2020年12月，華電新能以現(xiàn)金對價90．59億元收購華電福新于風(fēng)電業(yè)務(wù)及太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)中持有的股權(quán)，確定合并日為2020年12月31日。

需要說明的是，華電新能的會計政策變更，對其2019－2021年及2022年1－3月的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了追溯調(diào)整。

據(jù)招股書，華電新能會計政策和會計估計發(fā)生變更的具體內(nèi)容為，自2019年1月1日開始，華電新能按照新修訂的租賃準(zhǔn)則進(jìn)行會計處理，并根據(jù)銜接規(guī)定，對可比期間信息不予調(diào)整，首次執(zhí)行日新租賃準(zhǔn)則與現(xiàn)行租賃準(zhǔn)則的差異追溯調(diào)整2019年年初留存收益。

同時，2021年1月26日，財政部頒布《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第14號》，簡稱“解釋14號”，并自公布之日起施行。另外，華電新能自2022年1月1日開始執(zhí)行解釋15號的規(guī)定，并根據(jù)銜接規(guī)定，將首次施行解釋15號的財務(wù)報表列報最早期間的期初2021年1月1日至施行日之間發(fā)生的試運(yùn)行銷售，按照解釋15號的規(guī)定進(jìn)行追溯調(diào)整。

并且，執(zhí)行解釋14號對華電新能2020年合并報表營業(yè)收入及營業(yè)成本產(chǎn)生了影響。具體來看，2020年，以新準(zhǔn)則計算華電新能的營業(yè)收入為164．47億元，而按原準(zhǔn)則計算的營業(yè)收入為160．49億元。除此之外，上述會計政策及會計估計變更未對華電新能2020年其他財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。

此外，2019－2021年及2022年1－3月，華電新能電力銷售收入按照電力供應(yīng)至各電廠所在地的省級電網(wǎng)公司的時點(diǎn)確認(rèn)售電收入，熱力銷售收入以熱力輸送予客戶后確認(rèn)收入，銷售商品收入以客戶取得相關(guān)商品控制權(quán)的時點(diǎn)確認(rèn)收入，特許經(jīng)營權(quán)建造收入按特許經(jīng)營權(quán)建造合同提供建造服務(wù)而產(chǎn)生的收入作為在某一時段內(nèi)履行的履約義務(wù)，按照履約進(jìn)度確認(rèn)收入，履約進(jìn)度不能合理確定的除外。

不難看出，華電新能的合并范圍變更、會計估計變更、收入確認(rèn)方法等因素，或未對華電新能上述“打架”的金額產(chǎn)生影響。值得一提的是，執(zhí)行解釋14號會計政策對華電新能2020年的營業(yè)收入造成了影響，但新準(zhǔn)則實(shí)施前后的營收，均與全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺公布的數(shù)據(jù)存差異。

也就是說，對于副總經(jīng)理王峰的學(xué)歷情況，華電新能招股書與官網(wǎng)對壘。此外，招股書披露華電新能2020年的多項財務(wù)數(shù)據(jù)，與全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺公布的數(shù)據(jù)“對不上”，信披現(xiàn)疑云。

沉舟側(cè)畔千帆過。沖擊上市背后，華電新能未來走勢將如何？或拭目以待。

       原文標(biāo)題 : 華電新能財務(wù)數(shù)據(jù)與官宣存“出入” 標(biāo)的并入后與其原控股股東藕斷絲連