林洋能源:前三季度業(yè)績?cè)鏊仝吘,凈現(xiàn)金流跌至-5.1億元
今年前三季度,林洋能源(601222.SH)營利雙增,延續(xù)了2023年的增長態(tài)勢。但不容忽視的是,其營收、凈利潤增速放緩至個(gè)位數(shù)。證券之星注意到,在光伏補(bǔ)貼退坡的影響下,林洋能源應(yīng)收賬款高企的問題似乎成為老大難。
三季報(bào)顯示,今年前三季度林洋能源實(shí)現(xiàn)收入51.66億元,同比增長8.76%;對(duì)應(yīng)歸母凈利潤9.1億元,同比增長6.95%;同期扣非后凈利潤8.6億元,同比增長5.17%。雖然營利保持正向增長,但與去年同期相比,其增長步伐顯著放緩。去年前三季度,林洋能源實(shí)現(xiàn)營收47.5億元,同比增長31.85%;對(duì)應(yīng)歸母凈利潤8.51億元,同比增長15.96%。
拆解單季度來看,Q2出現(xiàn)了營收凈利“退坡”的情形。其Q2實(shí)現(xiàn)營收及歸母凈利潤19.09億元、3.81億元,分別同比下滑11.04%、0.95%。Q3實(shí)現(xiàn)營收17.03億元,同比增長10.63%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.12億元,同比增長15.41%。但與Q2相比,Q3營收與歸母凈利潤均環(huán)比下滑,降幅為10.82%、18.18%。
公開資料顯示,林洋能源成立于1995年,是國內(nèi)知名的智能電表及用電信息管理系統(tǒng)終端產(chǎn)品、系統(tǒng)解決方案提供商。2012年,林洋能源切入光伏領(lǐng)域,聚焦國內(nèi)分布式光伏電站的開發(fā)、建設(shè)與運(yùn)營。如今,林洋能源形成了智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、新能源三大業(yè)務(wù)板塊,其新能源板塊主要為光伏發(fā)電和光伏EPC業(yè)務(wù)。
證券之星注意到,林洋能源面臨著應(yīng)收賬款與存貨高企的難題。2021年至2023年,林洋能源的應(yīng)收賬款分別為39.79億元、31.04億元、45.22億元,占同期營收的比重分別為75%、63%和66%。今年前三季度,林洋能源的應(yīng)收賬款為43.91億元,占到同期營業(yè)收入的近85%,已處在歷史高位水平。同期,其存貨高達(dá)21.43億元,同比增長3.13%,遠(yuǎn)超去年末的13.33億元。
細(xì)究其應(yīng)收賬款,光伏發(fā)電應(yīng)收補(bǔ)貼是主要構(gòu)成之一。雖然三季報(bào)中沒有具體披露,但今年上半年,林洋能源的光伏發(fā)電應(yīng)收補(bǔ)貼組合的賬面價(jià)值達(dá)到21.02億元,占到了應(yīng)收賬款賬面價(jià)值的一半。2021年至2023年,光伏發(fā)電應(yīng)收補(bǔ)貼組合的賬面價(jià)值占比分別約為71%、56%、42%。林洋能源曾表示,根據(jù)財(cái)政部下?lián)艿目稍偕茉囱a(bǔ)貼款,各地按照進(jìn)入補(bǔ)貼目錄的容量規(guī)模進(jìn)行分配,不同項(xiàng)目補(bǔ)貼發(fā)放的進(jìn)度存在一定的差異。
為進(jìn)一步優(yōu)化電站資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低應(yīng)收賬款中的可再生能源補(bǔ)貼,林洋能源曾擬出讓其持有的18個(gè)全資下屬公司100%股權(quán),轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)合計(jì)11.83億元。上述公司全部為光伏電站項(xiàng)目公司,但項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓最終在今年4月告敗。在此之前,林洋能源已將旗下超20家持有光伏電站資產(chǎn)的子、孫公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
據(jù)了解,林洋能源的光伏電站業(yè)務(wù)主要集中在江蘇、安徽、山東、湖北、河南、河北、內(nèi)蒙等中東部地區(qū)和部分西部地區(qū),同時(shí)業(yè)務(wù)片區(qū)也將繼續(xù)向西北、西南擴(kuò)展。
截至第三季度,林洋能源在手自持電站規(guī)模約1.34GW,其中包括約187MW的風(fēng)電項(xiàng)目。公司在手項(xiàng)目基本位于發(fā)電消納情況較好的中東部地區(qū),江蘇和安徽的電站規(guī)模約1157MW,占比約86%。值得一提的是,雖然發(fā)電量在各地區(qū)靠前,但江蘇和安徽的平均上網(wǎng)電價(jià)卻排在末尾。各地區(qū)中,平均上網(wǎng)電價(jià)最高的是山東,為0.99元/千瓦時(shí)。
證券之星注意到,對(duì)比去年同期,今年前三季度,核心業(yè)務(wù)地區(qū)江蘇和安徽的平均上網(wǎng)電價(jià)降幅較大。前三季度,林洋能源江蘇地區(qū)發(fā)電量同比增長6.37%,其前三季度平均上網(wǎng)電價(jià)為0.79元/千瓦時(shí),較上年同期降低了1.25%,出現(xiàn)了量升價(jià)減的情形。而安徽地區(qū)的光伏電站發(fā)電業(yè)務(wù)卻是量價(jià)齊跌,該地區(qū)前三季度的發(fā)電量同比下滑19.94%,平均上網(wǎng)電價(jià)0.6元/千瓦時(shí),同比降低15.49%。內(nèi)蒙古、山東、遼寧持平,河北平均上網(wǎng)電價(jià)下跌0.01元/千瓦時(shí),降幅1.12%。
今年上半年,在光伏補(bǔ)貼逐漸退出的背景下,林洋能源的新能源電站發(fā)電業(yè)務(wù)收入同比下滑8.6%至4.21億元。
現(xiàn)金流方面,林洋能源前三季度凈現(xiàn)金流為-5.1億元,同比下滑102.56%。其中,經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為6.25億元,投資性現(xiàn)金流量凈額-8.94億元,融資性現(xiàn)金流量凈額-2.34億元。(本文首發(fā)證券之星,作者|陸雯燕)
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原文標(biāo)題 : 林洋能源:前三季度業(yè)績?cè)鏊仝吘彛瑑衄F(xiàn)金流跌至-5.1億元
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