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在資本市場的眼中，盡管新能源行業(yè)的波動不斷，但電站資產(chǎn)證券化卻有強勁吸引力。

文 /  NE-SALON新能薈小編團      

10月15日，國家電投旗下吉電股份公告顯示，擬以所屬子公司持有的7處風(fēng)電、光伏項目（總裝機容量280MW）作為標(biāo)的資產(chǎn)，向深交所申請注冊并發(fā)行資產(chǎn)支持專項計劃（類REITs），產(chǎn)品發(fā)行總規(guī)模不超過14億元，預(yù)計期限18年，底層資產(chǎn)為項目持有公司電費收益權(quán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流資產(chǎn)。  

01.電站資產(chǎn)證券化趨勢已來

值得注意的是，越來越多的新能源電站持有企業(yè)，正利用未來的發(fā)電收益作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過發(fā)行REITs產(chǎn)品來融資。這種方式有多個好處：一是可以直接從資本市場獲得資金，降低運營成本，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。二是提前變現(xiàn)未來發(fā)電收益，提高資金使用效率，擴大發(fā)展空間。三是盤活不易流動的存量資產(chǎn)，促進市場交易和流通，分散投資風(fēng)險。

中國的基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場起步雖晚，但發(fā)展迅速。從2021年首批9個項目上市至今，已有44個項目發(fā)售，總規(guī)模達1248億元。其中，新能源REITs有5只（鵬華深圳能源REIT、中信建投國家電投新能源REIT、中信建投明陽智能新能源REIT、中航京能光伏REIT、華夏特變電工新能源REIT），總規(guī)模超158億元。   

從市場表現(xiàn)看，全部REITs產(chǎn)品3年平均漲幅達到5.16%，新能源REITs產(chǎn)品表現(xiàn)尤為亮眼，鵬華深圳能源REIT的漲幅超過38%，中航京能光伏REIT漲幅在20%以上，受到投資者的廣泛青睞。

此次吉電股份擬發(fā)型的“類REITs”產(chǎn)品，屬于私募REITs。相比公募REITs，其對底層資產(chǎn)的類型限制更少，申請門檻也更低。因此，近年來有不少企業(yè)選擇通過發(fā)行“類REITs”來盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運營效率。

02.各路資本爭先布局光伏電站資源

近日，《證券日報》指出，光伏電站項目在一級市場上非常搶手。上游組件價格的下跌為下游電站帶來了長期利好，同時，光伏電站的運營也在向精細(xì)化、低成本轉(zhuǎn)型。今年6月份，華夏特變電工新能源REIT網(wǎng)下詢價倍數(shù)達到67.81倍，創(chuàng)REITs市場今年新高。

對此，不少外資機構(gòu)對中國新能源市場的投資回報和投資機會表現(xiàn)出濃厚興趣。近期，已有包括淡馬錫、中東私人財富基金、北歐養(yǎng)老基金等在內(nèi)的多個海外資金，大量參股國內(nèi)新能源項目。   

03.發(fā)展前景被長期看好

對于光伏行業(yè)來說，下游需求依然旺盛。根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù)，近年來，全社會的電力消耗持續(xù)上升，預(yù)計2024年全年用電量同比增長6.5%左右。未來，一旦全國統(tǒng)一電力市場形成，由供需關(guān)系決定的電價將趨于穩(wěn)定。特別是綠電綠證的實施，對光伏電站來說都是一個持續(xù)性的長期利好。

結(jié)語

總體來看，光伏電站資產(chǎn)證券化不僅為新能源行業(yè)注入了新的活力，也為投資者提供了新的機會。隨著政策的支持和市場的成熟，預(yù)計這一趨勢將在未來幾年內(nèi)繼續(xù)加速，推動整個行業(yè)向著更加可持續(xù)和高效的方向發(fā)展。

來源：NE-SALON新能薈LY2

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       原文標(biāo)題 : 光伏電站資產(chǎn)證券化，各路資本爭先布局