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競(jìng)爭(zhēng)加劇，挑戰(zhàn)不斷。

作者丨光斯基 

編輯丨老斯基 

身處光伏競(jìng)爭(zhēng)“泥潭”的晶科能源，暫時(shí)穩(wěn)住不陷落。

8月31日，晶科能源（688223.SH，或稱“晶科”）發(fā)布半年報(bào)告稱，公司1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收472.51億元，凈利潤(rùn)12億元，同比分別下降11.88%和68.77%，二者均由正轉(zhuǎn)負(fù)。

報(bào)告披露，晶科能源上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-16.19億元，大幅下降129.07%。晶科將其歸因于公司購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金增加所致。

需要特別指出的是，該凈額在第一季度增加11.72億元的情況下，第二季度卻急轉(zhuǎn)直下，減少至負(fù)27.92億元，環(huán)比降幅高達(dá)338.12%。

來(lái)源 / 晶科能源2024年半年度報(bào)告

1-6月，晶科能源的毛利率從上年同期的14.23%下降至8.57%，幾乎減半。同樣，第二季度的毛利率相比第一季度也有所下降。

來(lái)源 / 晶科能源2024年半年度報(bào)告

上述數(shù)據(jù)表明，晶科能源在如今白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)每況愈下。晶科上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，勢(shì)必引發(fā)外界對(duì)其盈利能力的質(zhì)疑，而現(xiàn)金流問題也將對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)巨大阻礙。

在此背景下，資本市場(chǎng)對(duì)晶科能源的信心并非十分堅(jiān)定。

9月2日，盡管晶科能源取得了12億元的凈利潤(rùn)，其股價(jià)依然下跌了2.09個(gè)百分點(diǎn)，市值近700億。這是投資者單純對(duì)晶科不看好，還是對(duì)光伏行業(yè)的表現(xiàn)感到悲觀？

來(lái)源 / 晶科能源官網(wǎng)

盡管資本市場(chǎng)有所質(zhì)疑，晶科能源在銷售市場(chǎng)上的表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)。

2024年上半年，晶科能源共銷售組件約43.8GW，其中N型組件35.9GW，占比超過(guò)80%。根據(jù)Infolink Consulting等第三方數(shù)據(jù)，公司上半年組件出貨量繼續(xù)位列行業(yè)第一。

面對(duì)“疲軟”的光伏市場(chǎng)，晶科積極應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)和國(guó)際市場(chǎng)變化帶來(lái)的影響，在海外高溢價(jià)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了出貨領(lǐng)先。

截至6月底，晶科能源實(shí)現(xiàn)境外營(yíng)業(yè)收入336.24億元，占總營(yíng)收的約71%。相較于毛利偏低的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外銷售的毛利率達(dá)到15.44%。

由此可見，晶科要想在下半年取得更好的成績(jī)，需要在穩(wěn)住并提升境外銷售的同時(shí)，著力改善境內(nèi)銷售負(fù)毛利的現(xiàn)狀。

來(lái)源 / 晶科能源2024年半年度報(bào)告

眾所周知，改善銷售并非易事，不僅需要管理和經(jīng)營(yíng)人員的努力，還需要在技術(shù)上保持足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。

1-6月，晶科能源投入研發(fā)費(fèi)用4.29億元，同比下降47.80%，引人關(guān)注。公司認(rèn)為這是由于報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用歸集減少所致。

然而，如此大幅度地降低研發(fā)費(fèi)用，出現(xiàn)在一家小企業(yè)或者新進(jìn)跨界企業(yè)身上，尚可理解；但出現(xiàn)在TOPCon技術(shù)領(lǐng)軍者晶科身上，顯然不合適。

因此，公司不僅需要在技術(shù)研發(fā)上加大投入，還要在市場(chǎng)策略上進(jìn)行調(diào)整，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

晶科深知，要想保持其行業(yè)領(lǐng)軍者身份，下半年需要交出更好的“成績(jī)單”。

圖片來(lái)源：首圖攝于2024SNEC，除標(biāo)注外

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       原文標(biāo)題 : 700億TOPCon巨頭，半年凈利跌超68%