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撰文｜大蔚

編輯｜凱旋

“擁硅為王”的風光不再，現(xiàn)在的硅料價格不到高峰時期的1/6。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會5月30日消息，本周多晶硅價格小幅下滑。其中P型致密料成交價格區(qū)間為3.40-3.90萬元/噸，成交均價為3.73萬元/噸，環(huán)比持平。N型硅料價格在上周短暫企穩(wěn)后繼續(xù)小幅下滑，成交價格區(qū)間為4.00-4.30萬元/噸，成交均價為4.18萬元/噸，環(huán)比下跌2.79%。

硅料價格的持續(xù)下降，使得本周多晶硅成交量極少，多為散單成交。

今年對光伏制造業(yè)來說都頗為殘酷，但落差最大的當屬硅料企業(yè)。P型硅料已降至3萬元左右，跌破企業(yè)成本線，企業(yè)壓力無需贅述。

在目前的極端低價情況下，多晶硅實際價值與價格愈發(fā)背離，越來越多在產企業(yè)選擇壓貨不出，停車企業(yè)暫停外售。目前已有至少9家企業(yè)，包括4家一線大廠，開始實施停車檢修。6月以后，所有硅料企業(yè)均計劃或已啟動檢修。這將對產量產生一定影響，或許能夠改變市場供需現(xiàn)狀。 

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大面積減產

當前市場上硅料價格基本已全線跌穿現(xiàn)金成本，硅料價格下跌的空間也已經(jīng)極為有限，同時這也導致了市場上愈多硅料企業(yè)也開始主動或被動地檢修、減產、降負荷生產。

硅業(yè)分會透露，在目前的價格水平下硅料企業(yè)無簽單動力。受惡劣市場環(huán)境影響，近期一線大廠加速推進檢修進程。截止本周，國內多晶硅生產企業(yè)共計17家，全部企業(yè)均有檢修行為或檢修規(guī)劃。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計，5月份至少有9家企業(yè)已經(jīng)開始檢修或停車，對產量造成一定影響。5月有3家多晶硅新增產能放量，但整體來看檢修停車造成的供應減量大于其增量，硅料供應壓力得到緩解。預計5月份多晶硅產量約18萬噸，環(huán)比下降約5%。

從產能看，五月行業(yè)僅有7個項目簽約或開工，較2023年同期明顯減少，其中無一多晶硅項目。

從去年開始，硅料項目推遲投產已是常事。如去年11月，硅料價格加速探底，大全能源包頭10萬噸項目宣布延期投產，從2023年底投產延至今年第二季度。中部合盛20萬噸多晶硅也較原進度表有所推遲。

聚光硅業(yè)包頭固原15萬噸一期5萬噸原定2023年第三季度投產，至今仍未項目投產動態(tài)。

還有停工再復工的項目，即河南賽能硅業(yè)10萬噸多晶硅項目，該項目于2323年2月開工，曾計劃于2023年10月投產。直到今年4月，該項目轉為施工階段。

據(jù)業(yè)內媒體統(tǒng)計，從2024年至今，硅料環(huán)節(jié)簽約、開工、投產的項目共計八個，總投資額達1494億元，其中包括91萬噸的工業(yè)硅產能規(guī)劃，相較去年大幅減少。

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大面積虧損

僅僅今年以來，硅料跌幅就超過了40%，目前單晶菜花料最低價已逼近3萬元/噸，大部分參與者基本處于“量增價降”的局面，而價格的下降顯然大幅度超過了銷量增長的幅度，導致各家硅料公司的業(yè)績出現(xiàn)下滑。

從今年一季度業(yè)績來看，多數(shù)光伏企業(yè)業(yè)績承壓，不少龍頭企業(yè)已出現(xiàn)虧損。

虧損額最高的是隆基綠能，報告期內公司實現(xiàn)營收176.74億元，同比減少37.59%；歸母凈利潤虧損23.5億元，同比減少164.61%。

一季報顯示，報告期內，公司硅片、電池、組件、HPBC產品出貨量均同比增長，但由于光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產品價格持續(xù)下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計提存貨資產減值準備26.49億元，計提固定資產減值準備1.52億元。另外，由于硅料價格大幅下降，參股硅料企業(yè)確認的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。

在4月30日舉辦的業(yè)績會上，隆基綠能坦言，公司經(jīng)營業(yè)績受到了光伏價格快速下行和部分產線迭代升級帶來的減值影響。

硅片雙寡頭之一的TCL中環(huán)同樣受存貨資產減值拖累。2024年一季度，公司硅片銷售35GW，同比增長40%，其中N型及210系列出貨占比88%，N型210外銷市占率超過90%。但受光伏產品降價影響，報告期內，公司凈利潤虧損8.8億元，同比減少139.05%，計提資產減值損失5.02億元，較同期增加472.41%，主要系計提存貨跌價增加所致。

“硅料龍頭”通威股份也面臨著業(yè)績壓力。一季度公司實現(xiàn)營收195.7億元，同比減少41.13%；歸母凈利潤虧損7.87億元，同比減少109.15%，其中資產減值損失為2.68億元。該公司去年同期歸母凈利高達86.01億元。

在5月15日舉辦的業(yè)績說明會上，通威股份解釋基于謹慎性原則對PERC太陽能電池片生產線相關資產計提了減值。“2023年以來，PERC電池片盈利能力持續(xù)下降，TOPCon太陽能電池片已成為市場主流需求，PERC電池片的預期未來盈利能力、生存空間均存在較大不確定性。”通威股份稱。

2023年組件出貨量位列第四位的晶澳科技，2024年一季度凈利潤也產生了4.83億元的凈虧損，資產減值損失為2.58億元。

大全能源凈利同比下滑89%，就連在“N型替代”大潮中順風順水的天合光能和晶科能源也紛紛遭遇了70.8%、29.1%的凈利同比下降。

同期，雙良節(jié)能、東方日升、億晶光電、弘元綠能等硅片、組件企業(yè)也出現(xiàn)虧損。其中，雙良節(jié)能、東方日升一季度分別虧損2.95億元、2.8億元，去年同期歸母凈利潤分別為5.02億元、3.11億元。

光伏巨頭尚且如此，可想而知，二、三線硅料企業(yè)的經(jīng)營形勢更為嚴峻。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，申銀萬國光伏設備行業(yè)分類的63家上市公司中，45家企業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑，占比約7成；20家企業(yè)出現(xiàn)虧損，上年同期僅4家企業(yè)虧損。

03

市場或有進一步下跌的可能

目前，相比之前的跌幅，硅料產業(yè)鏈價格已經(jīng)基本筑底，有企穩(wěn)趨勢。但國內終端需求趨弱，以歐洲為代表的海外需求仍然疲軟，組件庫存持續(xù)攀升，整個行業(yè)觀望情緒持續(xù)增加。

基于此，政策目前已經(jīng)開始嚴控多晶硅項目準入。5月29日，國務院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》。該文件明確指出，要嚴格新增有色金屬項目準入。

《方案》提出，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產能。新建和改擴建電解鋁項目須達到能效標桿水平和環(huán)�？冃�A級水平，新建和改擴建氧化鋁項目能效須達到強制性能耗限額標準先進值。新建多晶硅、鋰電池正負極項目能效須達到行業(yè)先進水平。

政策對于多晶硅項目的最新要求，可能影響到一些項目的立項和投產，從而減少一些盲目的、低質的項目擴產，控制產能。但新政僅僅是對新增項目，著眼長遠，對于目前光伏行業(yè)的困境來說，還得各家企業(yè)咬牙“死扛”。

即便在協(xié)調供給，對于光伏產業(yè)鏈上游價格是否真正到了底部，業(yè)內認為這還需時間消化。

行業(yè)人士分析認為，此輪硅料價格大跌主要原因是，廠商庫存積壓過高、硅料產能投產高峰預期、上下游博弈加劇等。隨著行業(yè)競爭進入白熱化，市場或仍有進一步下跌的可能。

中信建投投研報告顯示，截止5 月24 日硅料行業(yè)庫存已經(jīng)來到30.3萬噸，對應硅料庫存周期1.5個月，對應硅片庫存周期2.4個月。綜合考慮硅料現(xiàn)有產能及檢修情況，預計2024年硅料產量約為190萬噸左右（此前預期全年產量230萬噸），但即使當前行業(yè)檢修、技改數(shù)量增加，今年硅料供給相對于需求而言依然較過剩。

據(jù)了解，本周大部分硅片企業(yè)計劃6月有序減產，整體降幅約10%，預期6月硅片產出在52GW左右。硅料價格的這一輪非理性下跌，到底何時能終止，還需要觀察6月份產能協(xié)調后的結果。

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       原文標題 : 大面積停產檢修背后：硅料價格或有進一步下跌的可能