又一光伏電池廠商沖刺IPO,融資主要靠債務(wù)
近幾年,光伏市場(chǎng)炙手可熱,各家光伏企業(yè)紛紛搶灘IPO的浪潮,浙江鴻禧能源公司便是其中之一,根據(jù)公開(kāi)信息,公司擬發(fā)行不超過(guò)5829.34萬(wàn)股股票,旨在募集資金15億元。這筆募集到的資金將主要用于公司新一代N-型高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金的投入。
作為一家清潔能源服務(wù)商,一方面,浙江鴻禧能源公司開(kāi)發(fā)高效的太陽(yáng)能電池片,并將其應(yīng)用于分布式光伏電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中。太陽(yáng)能電池片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售是公司的核心業(yè)務(wù),他們致力于不斷創(chuàng)新和改進(jìn),提供高品質(zhì)的太陽(yáng)能電池片產(chǎn)品。另一方面,浙江鴻禧能源公司還積極投資并運(yùn)營(yíng)分布式光伏電站項(xiàng)目。他們致力于開(kāi)發(fā)建設(shè)可靠且高效的光伏電站,將太陽(yáng)能資源轉(zhuǎn)化為可再生能源,為社會(huì)提供清潔的能源解決方案。通過(guò)投資運(yùn)營(yíng)分布式光伏電站,公司能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的收入來(lái)源,并為可持續(xù)發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。公司以"太陽(yáng)能電池片+分布式光伏電站"為雙輪驅(qū)動(dòng),實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。
從2020年到2022年的報(bào)告期內(nèi),公司的收入和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。三年間,鴻禧能源的收入分別為9.08億元、12.13億元、25.04億元;歸母凈利潤(rùn)分別為-1.79億元、-1.49億元、1.92億元。2022年,公司的收入翻倍并成功扭虧為盈。這樣的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于公司太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型(多晶轉(zhuǎn)向單晶、小尺寸轉(zhuǎn)向大尺寸)。隨著單晶大尺寸電池片的銷售增長(zhǎng)以及毛利率的提升,公司業(yè)績(jī)也隨之水漲船高。目前,公司的單晶大尺寸的銷售單價(jià)為1.03元/W,成本為0.95元/W。
然而,盡管業(yè)績(jī)?nèi)〉昧嗽鲩L(zhǎng),小編也是發(fā)現(xiàn)了這個(gè)公司存在著一些問(wèn)題。
首先,他們的市場(chǎng)占有率太低了!根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)(CPIA)的數(shù)據(jù),浙江鴻禧能源公司大尺寸電池片的產(chǎn)能為3GW,產(chǎn)量為2.17GW,市場(chǎng)上的占有率僅為0.68%,連1%都不到!公司面臨著來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的巨大壓力。與同行業(yè)的通威股份、愛(ài)旭股份、潤(rùn)陽(yáng)股份和中潤(rùn)光能等公司相比,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能方面擁有明顯的優(yōu)勢(shì)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,截至2022年底,通威股份的太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能超過(guò)70GW,其中大尺寸電池片產(chǎn)能占比超過(guò)95%。愛(ài)旭股份的太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能達(dá)到35.10GW,其中大尺寸電池片產(chǎn)能占比也超過(guò)95%。此外,潤(rùn)陽(yáng)股份和中潤(rùn)光能也是兩家目前正處于創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程中的公司,據(jù)悉,潤(rùn)陽(yáng)股份的太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能為25.45GW,而中潤(rùn)光能的產(chǎn)能則也超過(guò)24GW。
與此同時(shí),浙江鴻禧能源公司在融資方面主要依賴于債務(wù),面臨著一定的資金壓力。截至2022年末,公司受限資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例高達(dá)55.74%。為了獲得債務(wù)融資,公司不得不將子公司股權(quán)、貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、房產(chǎn)、土地使用權(quán)以及生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)作為抵押品。但過(guò)度依賴債務(wù)融資可能會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性帶來(lái)一定的影響。這種融資方式雖然解決了資金需求,但也增加了公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和資金壓力。同時(shí),公司的貨幣資金為8.41億元,短期借款為2.15億元,長(zhǎng)期借款為0.97億元。
NE-新能薈認(rèn)為,如果要在激烈的光伏市場(chǎng)保持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)力,鴻禧能源應(yīng)在太陽(yáng)能電池片領(lǐng)域,不斷引入新技術(shù)、提升產(chǎn)品質(zhì)量和性能同時(shí)降低成本,提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力;并可以尋找戰(zhàn)略合作伙伴,通過(guò)合作共贏的方式拓展市場(chǎng)份額;此外,鴻禧能源還需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司可以通過(guò)多元化的融資渠道,如引入戰(zhàn)略投資者、尋求政府支持、探索股權(quán)融資等方式,減輕債務(wù)壓力,增加資金來(lái)源的多樣性。來(lái)源:NE-SALON新能薈G
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