Intersolar NA 2013：太陽能證券化或可解光伏融資燃眉之急
據彭博新能源財經報告，截至2020年，美國將安裝44GW太陽能光伏項目，價值1000億美元。
然而，隨著2016年投資稅減免下降到10%，誰來為這些項目買單變得越來越緊迫。
上個季度，第三方租賃公司已經注入了17.3億美元的項目資金，包括SolarCity、Sunrun和SolarReserve，迫使GTMResearch不得不修改其對2016年融資的預測數(shù)據57億美元。
但是對大部分開發(fā)商來說，項目融資是個艱巨的任務。房地產投資信托（REIT）通常會集資開發(fā)商用地產，例如購物中心、寫字樓和公寓。業(yè)主有限合伙制企業(yè)（MLP）允許散戶投資者向能源項目投資以獲取稅務優(yōu)惠。證券化可能會通過聚集太陽能項目并將其放在二手市場上交易帶來幾十億美元資金，與資產擔保的抵押貸款證券有異曲同工之妙。
然而，在周二的Intersolar北美展會上，全球律師事務所K&LGates合伙人DirkMichels表示這些選擇中只有一項值得下賭注。
他表示，MLP是長期賭注并不太現(xiàn)實，REIT由于項目所有權的問題可能會很復雜。
但是對于太陽能擔保證券化（SBS），Michels的態(tài)度卻截然相反。
"SBS的優(yōu)勢顯而易見。"Michels表示，"你可以創(chuàng)造一個環(huán)境，允許眾所周知的教師協(xié)會或養(yǎng)老金公共資金的流入，因為這些資金持有擔保人的信用評級，就不會產生抵押擔保債券（MBS）面臨的問題。"
但是評級機構，如Moody's和Standard&Poor's，仍在努力評估其信用風險。
"我們需要了解如何為太陽能資產擔保證券爭取較高的信用度，以便將它們售出然后在市場上再次出售創(chuàng)造二手市場。"
可能的風險包括因制造商整合而加劇組件老化。"任何與你私下交流的人都會對該技術感到舒服。"Michels稱，"但當你提出信用評級時，他們又會找各種與該技術性能無關借口。例如，萬一一家中國組件制造商在兩三年內突然破產怎么辦？融資就像是初吻，你總是要付出十二分的努力才能得到。"
而太陽能目前真正的機會是要從現(xiàn)有的傳統(tǒng)能源市場尋找出路并且積極參與到傳統(tǒng)能源市場中。
（Shirley譯）
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