国产男男激情videosgay,julia一区二区三区在线,www.中文字幕av,亚洲精选一区二区

來源|深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文|楊波

曾經(jīng)市值2000億的光伏龍頭，業(yè)績(jī)暴“雷”了！

1

市值已蒸發(fā)1500億

1月27日，硅片龍頭之一的TCL中環(huán)（002129）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)42億元至48億元間，預(yù)計(jì)同比下滑30%-38%左右；扣非后凈利潤(rùn)31億元至36億元之間，同比下滑44%-52%。

而根據(jù)各大券商的盈利預(yù)測(cè)中位數(shù)，凈利潤(rùn)預(yù)期為77.89億元。換言之，TCL中環(huán)實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。

我們注意到，2023年前三季度公司凈利潤(rùn)為61.88億元。照此計(jì)算，公司四季度凈虧損14億元至20億元。

如果從單季度來看，2023年前三季度凈利潤(rùn)分別為22.53億元、22.83億元、16.52億元。其中，一二季度還能維持增長(zhǎng)，增長(zhǎng)比例為72%、43%。到了第三季度凈利潤(rùn)同比減少約21%。然后到了第四季度，非但沒有守住盈利，還出現(xiàn)大規(guī)模虧損。

對(duì)投資者而言，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，實(shí)屬晴天霹靂。

受到業(yè)績(jī)預(yù)告的影響，公司股價(jià)也“崩”了。1月29日，股價(jià)直接低開跌停。1月30日繼續(xù)大跌8.65%。

受行業(yè)景氣度的影響，2018年至2022年，TCL中環(huán)股價(jià)曾暴漲10倍，市值最高曾超過2000億元。

（TCL中環(huán)復(fù)權(quán)月線圖）

然而，隨著光伏市場(chǎng)供過于求，從2022年開始，二級(jí)市場(chǎng)上TCL中環(huán)的股價(jià)就已經(jīng)“殺”瘋了。以2022年7月的股價(jià)高點(diǎn)計(jì)算，最大回撤已超過73%，市值損失超1500億元。

這樣的業(yè)績(jī)，讓投資者直呼“受不了”。

對(duì)投資者而言，相當(dāng)于遭遇“膝斬”后，再來個(gè)“腳踝斬”啊！

2

光伏價(jià)格跌到“非理性”

TCL中環(huán)這顆業(yè)績(jī)“雷”，究竟是怎么造成的？

據(jù)公司披露，2023年業(yè)績(jī)主要受到以下因素影響——

一是產(chǎn)品“量增價(jià)跌”。

TCL中環(huán)表示，因?yàn)楣夥�產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降進(jìn)一步提升光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性，所以去年全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。但是，產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)博弈加劇，另外光伏制造本土化與貿(mào)易逆全球化升溫，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)跌至“非理性區(qū)間”�？傊�一句話，太難了。

二是技術(shù)迭代，減值損失。

TCL中環(huán)表示，去年N型技術(shù)產(chǎn)品快速迭代，行業(yè)產(chǎn)能面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，落后產(chǎn)能面臨停產(chǎn)出清。公司在去年也加大了計(jì)提。據(jù)東吳證券測(cè)算，公司計(jì)提減值虧損約8-10億元。

然而，有投資者提到，TCL中環(huán)可能還有一個(gè)更大的雷，就是500多億元的固定資產(chǎn)，里面有沒有淘汰的落后產(chǎn)能需要報(bào)廢？下一步是否需要計(jì)提固定資產(chǎn)減值呢？不過要驗(yàn)證這個(gè)問題，還要等到年報(bào)公布以后。

三是資產(chǎn)處置損失。

去年9月，公司賣掉了上游參股公司新疆戈恩斯（協(xié)鑫集團(tuán)控制）的股權(quán)，造成投資收益虧損6-8億元。

新疆戈恩斯是一家多晶硅企業(yè)，2021-2022年及2023年上半年，凈利潤(rùn)為45.36億、82.52億和20.23億元。若按照持股比例計(jì)算（27%），這兩年半時(shí)間里理論上能給TCL中環(huán)合計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)近40億元。

若按照當(dāng)時(shí)新疆戈恩斯凈資產(chǎn)157億元計(jì)算，TCL中環(huán)擁有的權(quán)益價(jià)值42.39億元。但是，當(dāng)時(shí)TCL中環(huán)轉(zhuǎn)讓這27%股權(quán)時(shí)，定價(jià)不到7億元。所以，當(dāng)時(shí)引發(fā)了投資者大量的質(zhì)疑。至于轉(zhuǎn)讓原因，TCL中環(huán)只說了“基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。

那么，光伏行業(yè)現(xiàn)狀究竟有多“慘”？

我們以TCL中環(huán)收入占比超過70%的光伏硅片產(chǎn)品為例，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，以主流品種的平均價(jià)格計(jì)算，硅片價(jià)格經(jīng)歷2021年和2022年持續(xù)走高后，2023年產(chǎn)品平均降價(jià)超50%。

難怪TCL中環(huán)直呼“非理性”。

3

又面臨新一輪大洗牌

回顧中國(guó)光伏20年的發(fā)展經(jīng)歷，其實(shí)已經(jīng)經(jīng)歷了大概3輪大洗牌。第一輪是2008-2009全球金融危機(jī)期間，第二輪是2012-2014年歐美雙反階段，第三輪是2018年光伏5.31新政。

因此，當(dāng)前光伏行業(yè)可能正在經(jīng)歷第四輪大洗牌。

上世紀(jì)90年代末和新世紀(jì)之初，天合光能、阿特斯、英利集團(tuán)、無(wú)錫尚德、賽維LDK等老牌光伏企業(yè)先后創(chuàng)立，拉開了我國(guó)光伏業(yè)加快發(fā)展的序端。特別是無(wú)錫尚德于2005年在紐交所上市，創(chuàng)始人施正榮成為全國(guó)首富，瞬間引爆了光伏創(chuàng)業(yè)潮。當(dāng)時(shí)，光伏產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，硅料價(jià)格從2005年的40美元/公斤暴漲到2008年的500美元/公斤。

不可謂不瘋狂。

然而，2008年美國(guó)金融危機(jī)席卷全球，隨著歐美裝機(jī)需求下降，國(guó)內(nèi)的光伏組件廠商迎來了大洗牌，大量中小廠家退出產(chǎn)能。這是第一輪。

隨后，中國(guó)光伏行業(yè)漸漸恢復(fù)，可到了2011年，再次遭遇重創(chuàng)。

2011年，歐美等國(guó)為了保護(hù)本土光伏企業(yè)，對(duì)中國(guó)光伏實(shí)施“雙反”政策，引發(fā)了國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)第二輪洗牌。在這輪洗牌中，無(wú)錫尚德、賽維LDK破產(chǎn)倒閉，英利集團(tuán)陷入困境。這是第二輪。

為了挽救我國(guó)光伏行業(yè)，國(guó)家啟動(dòng)了扶持政策。2013年7月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，全面支持中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)循環(huán)。

在政策扶持下，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)又“活”了。截至2015年底，我國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量4318萬(wàn)千瓦，成為全球光伏發(fā)電裝機(jī)容量最大的國(guó)家。

隨之而來的，又是一次產(chǎn)能的大狂飆。

直到2018年，“光伏5.31新政”出臺(tái)，暫不安排光伏電站指標(biāo)，且下調(diào)光伏補(bǔ)貼額度，由此行業(yè)再次迎來一輪洗牌。這是第三輪。

然后到了2020年下半年之后，在中國(guó)需求恢復(fù)及海外裝機(jī)量快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下，光伏行業(yè)再次走牛。也是在這個(gè)期間，光伏行業(yè)誕生了很多十倍股，比如通威股份、隆基綠能、陽(yáng)光電源等。

如今，光伏產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。2023年上海SNEC光伏展期間，天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡指出，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、技術(shù)迭代和國(guó)際環(huán)境三大挑戰(zhàn)。這應(yīng)該是第四輪了。

4

結(jié)語(yǔ)

回顧中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的歷史，其實(shí)周期性非常明顯。而產(chǎn)生這種周期的本質(zhì)原因，可能源于人性的貪婪和恐懼。

隆基綠能總裁李振國(guó)前期更是喊出了類似萬(wàn)科王石“活下去”的口號(hào)，他表示，就像2012年-2014年的光伏行業(yè)洗牌一樣，今后兩三年會(huì)有超過一半的企業(yè)被淘汰出局...

好不慘烈！

光伏產(chǎn)業(yè)是中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，對(duì)于調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、推進(jìn)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命、促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)具有重要意義。也希望未來光伏產(chǎn)品能夠加速走進(jìn)普通百姓生活，造福更多人類。

你怎么看？

       原文標(biāo)題 : 炸了！光伏龍頭業(yè)績(jī)暴雷，市值已蒸發(fā)1500億