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文／方得

不忘初心，方得始終

今天以氫能源為代表的新能源板塊領(lǐng)漲大市，板塊掀起了漲停潮。

新能源板塊最近政策刺激不斷，地方上有上海召開市政府黨組會議、常務(wù)會議，會議通過了《上海市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃2022—2035年）》。國家層面出臺了一系列規(guī)劃，昨天發(fā)改委、國家能源局印發(fā)了《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，前天國家能源局發(fā)文解讀《“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》。

一系列的文件規(guī)劃，再一次表明了新能源行業(yè)的美好前景。那么在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我們怎么看這個(gè)大行業(yè)呢？是一次超跌的反彈，還是新的行情的開始？

新能源行業(yè)是去年最為火爆的行業(yè)，也是今年調(diào)整最為劇烈的行業(yè)，今年很多基金凈值的大幅度回撤，重要的原因就是新能源行業(yè)的年初重挫造成的。

要回答上面的問題，我們要從幾個(gè)方面來看。

一個(gè)是行業(yè)的基本面，新能源行業(yè)的范圍是比較大的，大致分為：鋰電、光伏、風(fēng)電、氫能、儲能，其中也有交叉。

其中鋰電、光伏和風(fēng)電的商業(yè)模式已經(jīng)形成了，行業(yè)也是處于高速發(fā)展期，上市公司的業(yè)績也是處于高速成長的通道，去年的那波行情也是對這個(gè)行業(yè)基本面進(jìn)行了充分的反應(yīng)。去年年末，包括鋰電上游鋰資源，光伏的上游硅料的供不應(yīng)求，價(jià)格高漲后，對整個(gè)行業(yè)形成了一定負(fù)反饋，對行業(yè)的基本面造成一定的負(fù)面影響，比如電動車的漲價(jià)，光伏的裝機(jī)低于預(yù)期。

同時(shí)，去年整個(gè)賽道交易高度擁擠，所有的資金全部擁擠到這些板塊，一旦行情向下，也會出現(xiàn)踩踏的情況。

這波大的下跌就是這兩個(gè)原因造成的。

回到現(xiàn)在看，鋰資源的價(jià)格還在高位，但光伏上游的硅料隨著產(chǎn)能的釋放，下半年會逐步緩解。因此我們看到今年光伏的路徑要清晰一些，所以光伏走的要比鋰電強(qiáng)，部分公司比如JDGF，還是在屢創(chuàng)新高的過程中。鋰電一個(gè)要看上游的價(jià)格變化，二是看，鋰電車漲價(jià)后，下游消費(fèi)者的接受程度。

風(fēng)電，整體也是比較強(qiáng)的，因?yàn)樗鼈內(nèi)ツ隂]有上面兩個(gè)板塊強(qiáng)，交易也沒有那么擁擠，行業(yè)發(fā)展的速度也不低。今年可能會有比較好的表現(xiàn)。

儲能，去年是最火爆的，很多10倍股，因?yàn)樗�的基�?shù)太低了，行業(yè)的天花板很高，去年那一波概念性比較多一些，但是這個(gè)行業(yè)是增長速度最快的，目前調(diào)整幅度也很大，從成長性的角度來看，這個(gè)板塊是最好的。即使有所高估，但是行業(yè)的成長會逐漸消化估值。

氫能處于商業(yè)化早期，未來很美好，但是業(yè)績短期還是跟不上，屬于炒作預(yù)期的階段，情緒好，來個(gè)漲停潮，情緒不好，就跌跌不休。還處于交易性品種的階段。

但是整個(gè)行業(yè)的增長速度，目前在A股市場能超過他們的還真的很難找到。

經(jīng)過一輪大的調(diào)整，整個(gè)行業(yè)的交易擁擠程度也大為緩解，有些細(xì)分板塊，甚至已經(jīng)不擁擠了。

現(xiàn)在我們看未來，判斷行情來不來，一方面是公司的基本面，增長的速度。更重要的是，市場的風(fēng)格，如果市場的風(fēng)格是成長優(yōu)先，那么新能源板塊就是最好的選擇。如果是價(jià)值優(yōu)先，就像年初那樣，那新能源板塊就會走弱。

估計(jì)下半年，經(jīng)濟(jì)增長逐漸企穩(wěn)，美國今年的加息預(yù)期全部落地后，市場還會回到成長風(fēng)格，A股大量的時(shí)間段是成長風(fēng)格優(yōu)先的。

大盤整體處于一個(gè)休養(yǎng)生息的階段，期望指數(shù)性的行情比較困難，但是板塊個(gè)股還是很活躍，每天都有近百家的漲停，但是輪動的節(jié)奏比較快，暫時(shí)還沒有領(lǐng)導(dǎo)性的板塊跳出來。

       原文標(biāo)題 : 政策強(qiáng)襲！這個(gè)時(shí)點(diǎn)怎么看新能源？