除塵轉(zhuǎn)光伏,科林環(huán)保誤入EPC困局
2010年11月,在登陸資本市場(chǎng)的時(shí)候,科林環(huán)保還是國(guó)內(nèi)最大的袋式除塵設(shè)備專業(yè)制造企業(yè)。
近幾年,在鋼鐵去產(chǎn)能的大背景下,科林環(huán)保的袋式除塵業(yè)務(wù)也漸進(jìn)尾聲。如何尋找一個(gè)可以接續(xù)的新行當(dāng)?是科林環(huán)保的主要問(wèn)題。
這兩年,科林環(huán)保努力剝離老行當(dāng),進(jìn)軍光伏,由此迎來(lái)了洶涌的債務(wù)危機(jī)。
7500萬(wàn)債務(wù)逾期
近期,科林環(huán)保發(fā)布公告稱,由于資金狀況緊張,公司及子公司累計(jì)約7,538.16萬(wàn)元的債務(wù)出現(xiàn)逾期,占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的10.16%。
深交所就這個(gè)問(wèn)題,對(duì)科林環(huán)保下發(fā)問(wèn)詢函特別關(guān)注,要求科林環(huán)保說(shuō)明相關(guān)債務(wù)形成的原因、時(shí)間、期限、資金用途等情況。
科林環(huán)保今天在回復(fù)深交所的問(wèn)詢函時(shí),回復(fù)表示,債務(wù)的形成系公司開展EPC工程建設(shè)所致。
科林環(huán)保自2017年開始轉(zhuǎn)型大環(huán)保概念新能源產(chǎn)業(yè)以來(lái),以EPC等方式累計(jì)承 接光伏電站建設(shè)項(xiàng)目近200MW,以及總投資近10億元的高郵多能互補(bǔ)項(xiàng)目。
截至目前,公司累計(jì)簽約并實(shí)施166.7MW的光伏電站,以及總投資約10億元高郵城南經(jīng)濟(jì)新區(qū)多能互補(bǔ)集成優(yōu)化示范工程,收購(gòu)并運(yùn)營(yíng)30MW電站,涉及總投資約25億元。
上述項(xiàng)目的建設(shè)推進(jìn)導(dǎo)致公司形成大量的應(yīng)收賬款。
就在今年年中,深交所關(guān)注到的科林環(huán)保2017年度年報(bào)應(yīng)收賬款偏高的問(wèn)題,并進(jìn)行問(wèn)詢,科林環(huán)保回復(fù)認(rèn)為,2016年其還主要從事除塵業(yè)務(wù),而2017年公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)變?yōu)榱斯夥娬綞PC總承包業(yè)務(wù),2017年較2016年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已發(fā)生了根本性變化。
因光伏電站具有單項(xiàng)投資大,應(yīng)收賬款的回收期長(zhǎng),公司的現(xiàn)金流已經(jīng)持續(xù)吃緊。
科林環(huán)保在11月29日回復(fù)深交所問(wèn)詢函時(shí)稱,截至2018年9月底,科林環(huán)保應(yīng)收賬款及存貨余額達(dá)到約8.6億元,應(yīng)收賬款的回收情況,對(duì)公司償債能力產(chǎn)生較大影響。
同時(shí),外部資金環(huán)境緊張,也導(dǎo)致本年度銀行授信額度比去年同期大幅減少,公司2018年年初銀行流動(dòng)資金貸款及銀行承兌匯票敞口合計(jì)為3.199億,當(dāng)前僅為1.45億元,減少了1.749億元,一定程度上影響了公司的償債能力。
賠本兒的光伏項(xiàng)目
事實(shí)上,科林環(huán)保自進(jìn)軍光伏電站的開發(fā)、投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)以來(lái),簽訂的多宗大額框架合作協(xié)議和所選擇的合作方來(lái)看,存在很多疑點(diǎn),廣被詬病。
2017年8月,科林環(huán)保的濱州昌輝分布式光伏項(xiàng)目,就疑點(diǎn)重重。
這個(gè)項(xiàng)目規(guī)劃總裝機(jī)容量100MWp、總投資約為7億元。
為項(xiàng)目擔(dān)保的一家來(lái)自南京的公司,注冊(cè)資本僅為518萬(wàn)元,卻給一個(gè)投資總額達(dá)7億元的項(xiàng)目做擔(dān)保,被質(zhì)疑不妥。
果然,在今年9月29日,科林環(huán)保發(fā)布公告終止該項(xiàng)目。給出的原因是:國(guó)家 531 政策調(diào)整和項(xiàng)目自身的缺陷,導(dǎo)致本項(xiàng)目的投資收益率達(dá)不到公司預(yù)期且存在建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。
項(xiàng)目爛尾了,前期投入的288萬(wàn)元,自然也打了水漂。
幾乎就在同期,科林環(huán)保又在廣西欽州拋出了一個(gè)120MWp的光伏項(xiàng)目,投資金額4.32億元。不過(guò),這個(gè)項(xiàng)目很快暴露出了問(wèn)題:合作方、擔(dān)保方是母子公司關(guān)系、控制人為同一人,且均未進(jìn)行實(shí)際出資,是“空殼皮包公司”。
這個(gè)項(xiàng)目,也在今年被解除協(xié)議,原因是:使客觀情況發(fā)生重大變化,預(yù)計(jì)項(xiàng)目投資收益率無(wú)法達(dá)到預(yù)期。
好在,該項(xiàng)目尚沒(méi)有真金白銀投入,但徒勞無(wú)功的一番折騰,也讓科林環(huán)保的光伏轉(zhuǎn)型變得黯淡了:陽(yáng)光的錢并不好賺。
2018年,光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了大轉(zhuǎn)折,以往靠政策補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)盈利的光伏項(xiàng)目,經(jīng)歷了531大限,轉(zhuǎn)瞬之間變得步履維艱。科林環(huán)保在大轉(zhuǎn)折前挺進(jìn)光伏,不得不說(shuō)是一個(gè)看走眼的轉(zhuǎn)型。
科林環(huán)保在回復(fù)函中表示,根據(jù)債務(wù)情況,公司未來(lái)一年內(nèi)到期的債務(wù)金額將超過(guò)3.7億元,短期償債壓力較大,目前公司正在全力籌措償債資金,如公司無(wú)法妥善解決,存在無(wú)法到期按時(shí)償付相關(guān)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
除了向貸款銀行進(jìn)行續(xù)貸,配合項(xiàng)目公司股東處置山南、菏澤和遷安等光伏電站項(xiàng)目,收回墊資建設(shè)電站的款項(xiàng),或者債務(wù)延期。總之,未來(lái)具有不確定性。
尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
現(xiàn)在來(lái)看,2017年扣非后的凈利潤(rùn)虧損359萬(wàn)元,同比下降132.53%。今年三季度,科林環(huán)保營(yíng)收不足1700萬(wàn)元,同比急劇下降87%。
既然光伏不行,那科林環(huán)保還得接著轉(zhuǎn)型,找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
事實(shí)上,科林環(huán)保也正在籌劃重組,計(jì)劃以現(xiàn)金方式收購(gòu)新中水(南京)再生資源投資有限公司所持有的14家全資子公司100%股權(quán)。
根據(jù)科林環(huán)保的最近一次信息披露,公司仍在就重組相關(guān)事項(xiàng),與交易對(duì)方進(jìn)行談判磋商。
新中水(南京)再生資源投資有限公司出售的標(biāo)的公司為湖南瀏陽(yáng)新中水環(huán)保科技、寶雞市易飛明達(dá)電力發(fā)展、清遠(yuǎn)市青泓環(huán)?萍、梧州市中水新能源科技、大唐華銀衡陽(yáng)環(huán)保發(fā)電、重慶康達(dá)新能源、宜春市新中水能源科技、寧波齊耀新能源、安丘市新中水環(huán)保科技有限公司等14家子公司。注冊(cè)資本總計(jì)超過(guò)1.9億元。
通過(guò)天眼查可以看到,科林環(huán)保擬收購(gòu)的標(biāo)的公司規(guī)模都不大,規(guī)模在50人以下,注冊(cè)資金在500萬(wàn)到3000萬(wàn)不等,且有些企業(yè)曾被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。
當(dāng)然這14家標(biāo)的公司并非最后的交易清單,具體的標(biāo)的公司待科林環(huán)保對(duì)標(biāo)的公司盡職調(diào)查完成后予以確定。
標(biāo)的公司的主要為新能源研發(fā)、垃圾填埋、氣綜合利用等項(xiàng)目,對(duì)于此次擬收購(gòu)14家標(biāo)的公司的行為,通過(guò)本次收購(gòu)有利于延伸公司環(huán)保業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈,為公司在大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
但是這次重大重組,從今年7月公布啟動(dòng)以來(lái),一直沒(méi)有最新進(jìn)展。
一邊是高企的逾期債務(wù),一邊籌備現(xiàn)金收購(gòu),科林環(huán)保又將進(jìn)行怎樣的輾轉(zhuǎn)騰挪?
作者:冶華
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